当行为权重开始背离，情绪的拐点往往悄无声息 短期行为加权趋势信号（Behavior-Weighted Trend Signal，BWTS）可以帮助我们识别真正的沉淀筹码抛压和趋势性投降行为。因为它考量的不仅仅只是投资者是否在亏损卖BTC，更重要的是“持有了一段时间”的筹码被迫割肉。 因此，我们从过往的数据上看，每当BWTS（红线）和BTC价格（黑线）走出背离形态，都意味着恐慌盘的逐渐出清。此后也都能迎来一波反弹或反转行情。 （图1） 但2022年5月之后，Luna暴雷让原本已经回到零轴的BWTS再次大幅偏离，也打破之前的背离形态，反弹终究没有变成反转，而是进一步踏入深熊阶段（如图2）。 （图2） 当前我们看到BWTS的形态与之前类似（如图1），可以解读为具备反弹的条件，或者说在背离没有被打破之前，我们可以认为反弹还没结束。 之后还会不会被类似“Luna爆累”那样的黑天鹅或宏观事件影响（尤其是12月）？我不知道，这就是不确定性，毕竟谁也不知道明天和意外哪一个先来。 ---------------------------------------------- 以下是指标逻辑讲解，不感兴趣的小伙伴可以跳过。 BWTS指标会用到2个数据： 1、STH SOPR：衡量短期持有者出售时是盈利还是亏损（>1盈利，<1亏损）； 2、STH CDD：衡量短期持有者筹码沉淀/活跃度变化； CDD高，代表沉淀较久的筹码被大量卖出；CDD低代表短期筹码被卖出。 如果SOPR < 1且CDD低，说明亏损卖出的筹码没有沉淀价值，这种抛压 一般都不重要，对趋势没有预测意义。 如果SOPR < 1 且CDD高，说明是持有一段时间的筹码在割肉，大概率是一次投降事件，这才是有可能进入反转区的信号。 简单总结，就是SOPR告诉你“卖出是赚还是亏”；CDD告诉你“谁在卖、卖的是不是沉淀筹码”。只有把这两者结合起来，才能判断卖压到底有没有“趋势性意义”。 ---------------------------------------------- 本文由 @Bitget 赞助｜ Bitget VIP，费率更低，福利更狠