今天，我们宣布 a16z 将联合领投 @Kalshi 的 D 轮融资。@Kalshi 是一家受监管的预测市场交易平台。预测市场是经典经济学理念的现代体现，弗里德里希·哈耶克对此进行了最清晰的阐述。 哈耶克与知识问题 哈耶克认为，任何中央计划者都无法获取经济体中数百万人所掌握的分散知识，这一根本性挑战后来被称为“知识问题”。这些知识大多是隐性的、不言而喻的，根植于人们的经历、环境和偏好之中。 哈耶克不仅指出了中央计划的局限性，他还提供了一个解决方案。在他 1945 年发表的论文《知识在社会中的运用》中，哈耶克指出，解决方案在于向外看，而不是向内看：“我们需要去中心化，”他说道。 在哈耶克看来，市场不仅仅是分配机制，更是信息系统。价格充当信号，将大量的局部知识压缩成可操作的信息。此外，价格还能创造激励：它们鼓励人们做出决策，并以将信息反馈回系统的方式采取行动。这形成了一个迭代反馈循环，一个驱动更佳性能的引擎。 今天，我们或许会说，知识问题的答案并非赋予中央计划者更复杂的计算机。答案在于，市场本身就是计算机。预测市场将这一理念具体化，将其应用于关于未来的问题，并将集体知识转化为反映概率的价格。 我们为何投资 Kalshi 这就是我们对预测市场充满热情，以及我们投资 Kalshi 的原因。Kalshi 正通过合规的方式将预测市场带入主流。可扩展的事件合约平台，涵盖从选举、经济到体育和文化等各个领域。其交易量已达数十亿美元，并持续快速增长。Kalshi 还计划深度整合加密货币，这是我们非常期待的合作项目。Kalshi 今天宣布，其业务将扩展到全球 140 个国家/地区。 我们并非唯一对预测市场潜力感到兴奋的人。对于企业和投资者而言，事件合约可以对冲风险，例如经济或政策变化带来的风险。对于政策制定者和分析师而言，市场价格提供的实时预测结果甚至可能超越民意调查和专家预测。对于整个社会而言，预测市场创造了一种开放、透明且激励驱动的方式，用于汇总对未来的信念。 预测市场正处于发展的关键时期。随着人们对现有机构的信任度降至历史低点——至少民意调查显示如此——我们需要能够以不同方式赢得信任的新系统。我们相信答案在于开放、去中心化的系统。DeFi 为传统金融提供了替代方案，稳定币为传统支付提供商提供了替代方案，预测市场为专家预测提供了替代方案。人们曾经信任银行或专家，而现在他们可以信任协议和市场。 哈耶克的洞见是，知识分布过于广泛，任何一个权威都无法掌控。相反，我们需要能够驾驭大众智慧的系统。卡尔希将这一理念付诸实践，将分散的信息转化为具体的信息。