期权市场的交易员押注，在一系列强于预期的经济数据和唐纳德·特朗普总统放缓关税举措之后，周五即将发布的美国就业报告下跌后，标准普尔 500 指数将几乎不会变动。

根据Piper Sandler & Co.的期权定价，预计美国经济涨跌幅仅为0.9%。这是自2月份以来就业数据公布前的最窄区间。过去一年，就业报告公布后美国经济的实际涨幅平均为1.3%，因此本周的预测值是一个显著的异常值。

4月初，特朗普推出一系列新政策时，投资者感到恐慌关税针对全球贸易伙伴的关税，导致标普500指数跌入熊市区域。但在过去几周，特朗普要么暂停了，要么削减了大部分关税。

语气的变化，加上稳定的通货膨胀数据和强劲的就业岗位空缺数据推动该指数接近历史高点。目前该指数仅比今年早些时候的历史高点低2.8%。

标普 500 指数 5 月份上涨，基金削减波动性押注

继5月份大幅上涨6.2%（创1990年以来5月份最佳表现）之后，对冲基金和机构交易员等大型投资者开始做空波动性。美国商品期货交易委员会(CFTC)的数据显示，与芝加哥期权交易所(Cboe)波动率指数挂钩的期货五周来首次出现净空头头寸。

近期数据中的意外之喜也提振了这种信心。花旗集团美国经济意外指数（追踪新数据是高于还是低于华尔街预期）在5月底转为正值。

自2月份以来，这种情况从未发生过，当时标普500指数上一次创下纪录。与此同时，亚特兰大联储的GDPNow模型目前预测第二季度GDP环比增长率为4.6%，扭转了第一季度0.2%的萎缩。

但并非所有人都放松警惕。摩根大通交易部门主管安德鲁·泰勒警告称，如果就业增长低于10万，标准普尔500指数可能下跌高达3%。他估计这种情况发生的概率仅为5%。

在他团队的基准情景下，就业岗位增幅在11.5万至13.5万之间，该指数可能上涨0.25%至1%。彭博经济学家轮询5月份就业岗位预计增加13万个，低于4月份的17.7万个。失业率预计将稳定在4.2%。

巴克莱将标普 500 指数目标价上调至 6,050 点

与此同时，巴克莱银行周三将标准普尔 500 指数年底预期从 5,900 点上调至 6,050 点，指出贸易紧张局势有所缓解，企业对 2026 年的预期有所改善。

此前，高盛和瑞银全球财富管理于5月上调了类似的目标价，加拿大皇家银行资本市场和德意志银行本周也上调了目标价。巴克莱银行还放弃了新的2026年预测，将年底指数目标设定为6,700点，每股收益预测为285美元。

标准普尔 500 指数收于 5,970.37 点，巴克莱银行的新目标反映出约 1.32% 的上涨空间。

上个月的反弹帮助该指数从4月份受贸易战担忧和经济衰退传闻拖累的低迷中恢复过来。随着特朗普立场软化，通胀低于预期，股市迎来了顺风。企业盈利也未令人失望，进一步支撑了反弹。

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