我们平时不论是关注宏观新闻还是盘面K线,本质上都是想要捕捉到市场的情绪及情绪下面代表的资金流动,毕竟资金流才是决定涨跌的真钥匙。而资金也会朝着最容易产生效果的方向流动,所以叙事才会显得那么重要。一般来说市场从冷淡到热烈大概会分这么几个阶段。
第一阶段(混沌期)
资金没有确定的主线,普遍撒网,连纯meme、无叙事山寨(DOGE、PEPE这类)也能吃到一波反弹。
原因就是“先买了再说”,不管你是什么赛道,先赌个情绪回暖。
第二阶段(叙事收敛期)
资金开始向有明确叙事的方向集中,比如这轮的 ETF 概念(BTC、ETH 现货ETF)。
有生态价值的山寨(UNI、Pengu)因为附属于 ETH、SOL 这种主链,有天然流动性和用户基础,活性高、波动率大,反弹速度也快。
同时,“附属山寨”的溢价来自链本身的上涨+生态资金回流,双重动力。
第三阶段(赛道发酵期)
一旦ETH确认唱主角,ETH生态的各个分支(DEFI、L2、meme)都会轮动。
UNI(DEX龙头)、ARB/OP(L2)、ETH系meme(比如老的SHIB、新的高活跃meme)都会受益。
SOL生态会被边缘化,除非有自己独立的叙事突破,不然确实可能进入一段低迷期(历史上也发生过,比如BNB系在ETH牛市中的存在感就明显下降)。