最近观察 Hyperion（@hyperion_xyz）一段时间后，我的看法相对保守。 首先，它虽然是 Aptos 生态里的头部 DEX，但 Aptos 本身的活跃用户量和链上资金体量，跟以太坊、Solana 等主流公链还有明显差距。Hyperion 的 TVL 目前在 1.3 亿美元左右，看着不低，但很大一部分依赖流动性激励，如果奖励下降，留存的难度会明显增加。 其次，混合 Orderbook+AMM 的模式在技术上没问题，但市场已经有很多成熟的竞争者（如 Raydium、ApeX、dYdX 等），而且它们背后的用户基数和交易深度更大。Hyperion 要在交易体验、费率、市场覆盖度上全面超越，难度不小。 再看代币经济，$RION 的市值与完全稀释估值之间存在较大差距，意味着未来解锁压力不小；如果交易量无法持续放大，代币价格承压的可能性很高。 综合来看，Hyperion 在 Aptos 生态内的位置稳定，但生态天花板、激励依赖和外部竞争都是值得关注的风险点。短期适合关注动向，但长期是否能突破生态局限，还需要观察。

1. Solana链上近7日DEX交易量已超150亿美元，超越所有其他链。 2. Synthetix稳定币sUSD脱锚加剧至0.7美元，24小时下跌13.9%。 3.「比特币」及「以太坊」3月谷歌搜索热度略有好转，达到年内最高水平。 4. WSJ：特朗普曾私下讨论解雇美联储主席鲍威尔。 5. 市场消息：币安与多个主权财富基金接洽有意建立加密货币储备。 6. a16z crypto 额外投入 5500 万美元买入 ZRO，锁仓期为 3 年。 7. DCG创始人：发现BTC时价格仅为7-8美元，投资BTC比投资加密初创公司收益更高。 8. 美SEC公布加密货币托管圆桌会议议程及参会成员。 9. Blockworks Research：过去3个月Hyperliquid日均交易量达64亿美元。 10. 黑石集团总裁Grey：若关税问题得到解决，市场将非常迅速反弹。 11. Circle推出稳定币支付非托管争议解决方案Refund Protocol。 12. Eliza Labs推出Launchpad平台auto.fun拟推动公平代币发行机制。