价格异动：实时价 $5.889 击穿支撑，24 小时暴跌 39%​ 截至发稿，$EUL 实时报价跌至5.889，较此前晚间9.74的阶段性反弹高点单日暴跌39.54 12.40 高位已腰斩超 52%。24 小时交易量仅41.2万，较前日萎缩44 5.72 附近的心理支撑区间，恐慌指数升至近 30 日峰值。​风险溯源：Stream 崩盘触发 1.37 亿坏账，多协议卷入诉讼​ Stream Finance 的9300万亏损已引发更广泛的系统性危机：Euler协议被曝产生1.37 亿坏账，占其总锁仓量（TVL）的 34%，较此前披露的 $2.84 亿风险敞口进一步恶化。连锁反应持续发酵：11 月 7 日 Elixir 协议宣布稳定币 deUSD 因 65% 抵押品关联 Stream 资产而暴跌 95%，最终停止运营；同日 Silo DAO 启动法律行动，追讨 Stream 未偿还贷款及 xUSD 赎回资金，成为首个通过法律途径维权的 DeFi 协议。尽管 Euler 曾完成 5 轮安全审计，但跨链重复抵押的风险传导路径远超预期防控能力。​监管与技术面双重崩盘：新规与破位形成共振​ 监管压力持续加码：加拿大 11 月 5 日发布的稳定币新规要求抵押品须为现金或国债，Euler 旗下合成资产 xUSD 因底层资产关联 Stream 风险资产，抵押资质评估已被暂停。技术面上，EUL不仅击穿8.73 与 $5.72 两道关键支撑位，目前更处于无有效技术支撑的 “自由落体” 状态，链上数据显示，过去 24 小时内超 200 个持仓量超 1000 枚的地址完成清仓，抛压集中释放。​市场观点：机构出逃与长期价值博弈白热化​。机构避险情绪达到顶点：Coinbase 数据显示，近 4 天机构地址净流出量增至 $2100 万，是此前 3 天流出规模的 1.75 倍，其中灰度等头部机构已清空持仓。乐观声音则聚焦于底层技术整合：EulerSwap DEX 与 Linea L2 的跨链部署已进入测试尾声，预计 12 月启动流动性挖矿激励，若落地或提升代币 utility 价值。但链上数据显示，当前 89.2% 的流通盘已解锁，短期内抛压缓解可能性极低。