经过多年的监管延误，eToro 在纽约的扩张凸显了严格的许可规则仍然如何限制着美国加密货币市场的准入。

eToro在漫长的BitLicense等待后终于获得全面批准

热门多资产平台eToro终于推出了服务纽约在获得梦寐以求的奖项近三年后BitLicense该公司计划于2023年2月成立。然而，该公司直到最近才获得运营许可，这凸显了在该州监管严格的监管下，企业面临的重重障碍。加密货币领域.

BitLicense 制度创建于2015由纽约州金融服务部（纽约州金融服务部被认为是美国最严格的加密货币监管框架之一。此外，只有不到40家公司获得批准，而只有极少数公司在该州正式上线运营。

因为这些加密货币监管障碍包括eToro在内的多家公司已专门为纽约业务设立了独立的法律实体，而其他公司则选择完全避开该司法管辖区。尽管如此，此次正式上线对eToro而言仍是一项战略突破，该公司正试图进一步扩大其在美国的业务版图。

安德鲁·麦考密克，负责人eToro 美国该公司表示，他们并未预料到会如此长时间的延误。他承认，管理层从未期望能够立即转型，最初希望在获得许可证的同一年内进入市场。然而，这一过程需要对合规性、运营准备和监管审查进行细致的工作，尤其是在此前备受瞩目的破产事件之后。FTX.

FTX之后的严格审查重塑了发布路径。

麦考密克指出，eToro在FTX破产事件重创整个行业之前，已接近完成其在纽约的申请，FTX的破产事件极大地提高了监管审查和尽职调查的要求。此外，他将此次批准视为对公司长期专注于……的认可。规定以及客户保障措施。

他将进入该州描述为一项变革性举措，并强调eToro在合规方面拥有良好的记录。“我们为能够达到这些严格的标准而感到自豪，因为我们一直以来都专注于合规和客户保护，”麦考密克说道，并强调公司已经调整了流程以适应FTX之后更为严格的环境。

根据纽约州金融服务部（NYDFS）现行的加密货币监管制度，eToro 已获得上市许可。二十个代币据知情人士透露，该经纪商计划在发行初期寻求更高的限额。不过，随着客户需求的增长及其更广泛的全球资产供应，该经纪商计划在适当时候申请更高的限额。

交易繁荣支撑了eToro在美国的战略扩张。

今年2月，eToro公布了超出预期的第四季度业绩，这主要得益于资本市场活动的增长和显著的业绩提升。交易收入此外，该公司还强调，随着其监管业务的扩大，美国是一个重要的增长区域。

当时，美国降息后，投资者信心大幅提升，所有主要股票在该季度均呈上涨趋势。然而，由于加密货币持续波动，一些市场参与者仍然保持谨慎，尤其是在……之后。比特币2025 年 11 月遭受重创，抹去了自 2021 年年中以来取得的一些收益。

报告还指出，大量资金涌入特定人工智能相关股票，引发了前所未有的估值飙升，并引发了人们对新兴市场泡沫的担忧。尽管如此，这波上涨行情也带动了多资产交易平台上各类资产交易量的增加。

Yoni Assia，创始人兼首席执行官eToro他指出，数字资产交易者对大宗商品表现出了“史无前例”的浓厚兴趣。此外，他还将这一趋势与更广泛的多元化投资策略联系起来，因为投资者对科技行业的繁荣和加密货币价格的波动都做出了反应。

即便如此，该公司第四季度来自股票、商品和货币的净交易收入仍大幅增长。43%到1.156亿美元分析师表示，此举反映出投资者正将资金从一些传统投资转向数字资产，而部分大宗商品市场的高回报也支撑了这一趋势。

纽约代币上市授权及竞争格局

新鲜的令牌列表授权纽约的监管环境使得eToro能够与成熟的监管机构更直接地竞争。交易所以及已经在严格的国家监管下运营的经纪商。然而，最初仅有20种代币上线，表明监管机构对零售消费者广泛获取数字资产仍然持谨慎态度。

对于eToro在纽约的业务而言，此次获批巩固了其作为多元资产平台的地位，该平台对加密货币的监管与股票和大宗商品一样严格。尽管如此，该公司预计仍将争取扩大加密货币种类，以符合其全球业务模式，但最终仍需纽约州金融服务部（NYDFS）的进一步审查。

《澄清法案》辩论凸显美国监管体系的碎片化

eToro上线后，分析师强调，对加密货币政策日益严格的审查和政治辩论的影响范围远远超出纽约。麦考密克证实，该公司的加密货币服务目前仍无法使用。夏威夷和内华达州强调州级法规如何限制全国性战略。

这种拼凑式的方案强化了业界对联邦框架的呼吁。麦考密克公司已表示支持美国众议院的提案。澄清法案其目的是定义澄清法案监督角色并制定更清晰的市场规则，同时明确各方的具体责任。美国证券交易委员会以及商品期货交易委员会.

与此同时，近期报道显示，《清晰化法案》（Clarity Act）及类似的联邦市场结构法案因美国监管机构之间在权力划分问题上存在分歧而陷入停滞。此外，批评人士警告称，各州持续的监管将不断阻碍全国范围内的企业增长、合规规划和新产品上市。

美国监管收紧下加密货币公司的前景

分析人士认为，eToro获得BitLicense牌照既展现了进入全球监管最严格的数字资产市场之一的机遇，也体现了其成本。然而，漫长的审批流程可能会阻碍那些缺乏法律和合规资源来应对纽约监管规定的小型竞争对手。

随着联邦层面的努力停滞不前，专家预计纽约州金融服务部（NYDFS）的加密货币监管与其他州级监管制度相结合，将继续影响加密货币企业的运营地点和方式。在此背景下，eToro 严谨的运营模式及其新近获得的纽约州加密货币牌照，有望为其带来竞争优势，即便监管的不确定性仍然是美国市场的一大特征。

总而言之，eToro 在纽约的首次亮相凸显了严格的监管、FTX 事件后的谨慎态度以及停滞不前的联邦改革如何重塑美国受监管加密货币交易的竞争格局。