作者：The Daily Hodl
摩根士丹利的经济学家表示，不断上涨的油价和持续的通胀压力可能会推迟美联储预期中的降息计划。
美联储首席美国经济学家迈克尔·加彭在公司“市场思考”播客节目中表示，美联储可能会采取谨慎态度，将预期中的降息推迟到今年晚些时候。
我认为答案是谨慎，降息时间可能会比之前推迟。因此，在联邦公开市场委员会（FOMC）会议之后，我们改变了之前的看法。我们之前认为降息会在6月和9月进行，现在我们已经将降息时间推迟到9月和12月。
简而言之，我认为随着油价上涨以及通胀率再次面临上行压力，美联储可能需要更长时间才能得出通缩正在发生的结论。因此，我认为他们需要更多时间，而这显然意味着美联储会推迟降息。
最近一次联邦公开市场委员会（FOMC）会议凸显了机构对通胀风险的高度关注，决策者们强调价格稳定比劳动力市场状况更为重要。尽管失业率保持稳定，但就业增长已显著放缓，表明劳动力市场活力不足，今年晚些时候可能仍需政策支持。
摩根士丹利全球宏观策略主管马修·霍恩巴赫表示，这种背景可能会为固定收益市场创造机会。
“我认为，如果经济和美联储最终都朝着这个方向发展，那么美国国债市场有望在年底前保持不错的走势。目前市场几乎没有预期会出现任何降息。”
但我认为，如果美国经济和美联储政策都能朝着这个方向发展，那么美国国债投资者将会获得回报。即便他们的回报可能并非如预期或希望的那样，但美国国债市场本身及其与股票市场等风险较高资产的相关性表明，尽管近期遭遇抛售，美国国债仍然是对冲更广泛风险资产组合的良好选择。因此，我们当然预期美国国债市场在这种情况下会表现良好。
