作者：AMBCrypto

美国现货比特币ETF市场即将在4月展开激烈竞争，摩根士丹利的产品有望以低44%的费用击败竞争对手。根据周五重新提交的S-1表格，这家投资银行提议将其MSBT产品的管理费定为0.14%。

这将低于目前市场领导者Grayscale Mini收取的最低费用0.15%。与目前市场领导者贝莱德iShares比特币信托（IBIT）0.25%的费用相比，摩根士丹利的费用将低44%。

彭博ETF分析师Eric Balchunas指出，作为最便宜的选择，摩根士丹利的MSBT将“有机会吸引外部资金”。这意味着它可能会吸引来自竞争对手和新交易场所的资金流入，这位分析师称之为“略感意外”。

巴尔丘纳斯补充道，MSBT 可能在两周内推出，并将改变游戏规则。

摩根士丹利将成为首家推出现货比特币 ETF 的银行，而这家银行恰好拥有 1.6 万名顾问，管理着 6 万亿美元的资产。他们是富裕的婴儿潮一代资金的最终把关人。

费用大战会改变现货比特币 ETF 的格局吗？

巴尔丘纳斯的观点与 Strategy 首席执行官 Phong Le 的预测不谋而合，后者认为摩根士丹利凭借“巨额”资金流入，很容易超越贝莱德的 IBIT。摩根士丹利是 IBIT 的主要分销渠道，而其 MSBT 的费用更低，这可能会使贝莱德处于劣势。

截至发稿时，IBIT 的累计净流入为 630 亿美元，净资产为 520 亿美元。富达的 FBTC 位居第二，净资产为 120 亿美元——几乎是 IBIT 的 5 倍。

Source: SoSo Value 

与此同时，贝莱德领衔周五的资金流出，赎回额高达2.01亿美元。总体而言，ETF在3月27日当天流失了2.25亿美元。这导致比特币价格下跌至6.5万美元，几乎抹去了3月份的所有涨幅。然而，目前尚不清楚这是否与摩根士丹利的最新动态有关。

但从更长的时间跨度来看，现货比特币ETF的资金流出在2026年第一季度末有所放缓。90天平均资金流出数据显示，抛售压力从1月份的7200万美元降至3月末的600万美元，赎回额下降了92%。

Source: Glassnode

在此期间，比特币价格在6万美元至7.5万美元之间波动。如果现货比特币ETF在第一季度扭转净流出局面，并在2026年第二季度转正，那么比特币或许能够尝试突破区间震荡，实现上涨。