作者：Virtual Orbit

围绕《CLARITY法案》稳定币收益的争论愈演愈烈，但尽管纷扰不断，谈判远未结束。加密货币领袖和银行业仍在积极磋商稳定币是否应被允许产生收益。虽然白宫曾希望在3月前达成协议，但业内人士表示，短期内达成协议的可能性不大。

3月1日是最后期限吗？

此前，白宫曾预计稳定币收益率协议可在2月前达成，从而推进《CLARITY法案》的实施。据报道，总统数字资产顾问委员会执行主任Patrick Witt表示，谈判可能在3月前完成。

针对3月1日市场结构法案谈判的最后期限，一位匿名消息人士评论道：Patrick Witt犯了一个不幸的错误，他向媒体声称他会在3月前完成这项工作，但这不可能在3月前完成。这说明，尽管Witt抱有期望，但谈判远未结束。

法案的延迟制造可利用的漏洞

2月2日举行的白宫会议旨在打破这种僵局，但最终无果而终。由于未能达成妥协，已在众议院获得通过的《CLARITY法案》仍被搁置，无法突破到参议院审议阶段，美国也继续深陷于规则、指导和执法措施杂乱无章的局面。

这个局面也给犯罪分子有机可乘的机会，对他们而言，这是一个高杠杆环境。尽管美国已经拥有强有力的反欺诈、反洗钱和制裁工具，正在审议中的《CLARITY法案》也明确提及了《银行保密法》的适用。问题在于，法案的通过过程实在太漫长了。

《CLARITY法案》迟迟未能通过，造成了问责机制的缺失。当代币究竟应被视为证券还是商品尚不明确时，金融公司便会拖延做出一些艰难的抉择，例如如何注册、需要披露哪些信息以及应建立哪些市场监管和托管标准。这种不确定性使得那些竞相追求速度和便捷注册流程的运营商获利，而这正是欺诈者所追求的；同时，它也惩罚了那些早期就投资于管控措施的公司。

与此同时，这种不确定性还造成了监管漏洞。由于银行和加密货币公司存在矛盾争议，参议院的审议已被推迟。无论谁持何种立场，其最终结果都是监管碎片化持续时间更长，于是规则制定速度放缓、标准制定速度放缓，以及对“好的”合规标准的理解也难以达成一致。

市场诚信也存在漏洞。不确定性将交易活动推向边缘地带，包括监管不力的中介机构、离岸交易场所，以及旨在游走于不同类别之间的产品。这种转移不仅增加了消费者的风险，也使非法活动更难被发现，因为它将资金流动分散到更多交易场所和司法管辖区。

法案的不确定性成为滋生欺诈和洗钱的温床。大多数加密货币洗钱活动都发生在欺诈行为之后。犯罪分子先找到受害者，然后利用加密货币渠道来提高速度、扩大覆盖面和提高转化率。金融情报报告强调了“跨链跳跃”和混合交易是常见的诈骗类型，行业研究也指出，跨链桥的使用日益增多，成为洗钱和转移资金的途径之一。即使犯罪行为发生在链上，其操作目标通常也是链下，通过交易所、场外交易经纪人、洗钱骡子或其他中介机构套现，从而模糊了归因并增加了追回的难度。

为什么监管所有权如此重要？

《CLARITY法案》的核心，在于通过明确代币的分类和管辖权，包括扩大CFTC对现货加密货币市场的监管权限，来确定谁拥有控制权。

明确所有权至关重要，原因有二：

首先，执法需要一张清晰明确的地图。如果界限存在争议，不法分子就会利用执法机构职责划分不清、定义模糊不清以及合规预期不一致等漏洞。

其次，市场需要可预测的激励机制。合法企业可以建立与风险相匹配的清晰要求、治理结构、信息披露、托管控制、市场滥用监控和反洗钱计划。当市场规则不确定时，合规就会成为竞争劣势，而非市场预期。

与此同时，“CLARITY”绝不能成为例外条款的代名词。包括州证券监管机构和安全/透明度组织在内的批评人士警告说，设计不合理的定义可能会为非法融资和规避制裁创造漏洞。

《CLARITY法案》通过后，监管机构期待什么？

即使无法预测最终的法律条文，发展方向也已明确。企业需要证明（而不仅仅是声称）它们能够检测并预防链上和链下的欺诈和非法金融活动。

监管机构的期待包括：

1. 可追溯性，通过KYC/KYB将链上活动与现实世界身份联系起来，在相关情况下实现受益所有权，以及可辩护的钱包/交易对手风险方法。

2. 市场操纵控制。对操纵、虚假交易和协同活动进行监控，不是为了汇报，而是为了采取干预措施。

3. 制裁和类型学覆盖范围，包括对钱包暴露情况的筛查，以及涉及混币器、桥接器和快速跨链路由的类型学。

4. 行动准备。事件响应、快速调查和高质量的监管报告，以及可衡量的绩效，例如检测时间和拦截时间。

5. 治理和独立测试。通过审计、模型风险管理、第三方审查和补救措施来证明控制措施的有效性。

结语

《CLARITY法案》的争论通常被框定为银行与加密货币公司之争，或是SEC与CFTC之争。它们的区别其实很简单：规则和监管一致的市场更能吸引合法活动；而长期存在不确定性的市场则会滋生套利行为，包括犯罪套利。

立法固然重要，但犯罪分子不会坐等立法出台。在下一阶段能够蓬勃发展的机构，是那些现在就建立起稳健管控体系的机构；这些管控体系能够减少欺诈、提高洗钱成本，并且在最终政策明朗化之后依然有效。

来源：FinTech Weekly

编译：Virtual Orbit，币界网