作者：链捕手

现在很流行宣称“加密货币的非金融用例已死”。也有人声称“读、写、拥有”的模式已经失败。这些结论既误解了这一论题，也误判了我们所处的阶段。

我们显然处于区块链的金融时代。但核心理念从来不是所有的加密应用会同时涌现，也不是说金融不会率先登场。核心理念一直是且现在依然是，区块链引入了一种新的原语：在互联网规模上协调人和资本的能力，并将所有权直接嵌入系统中。（而且越来越多地用于协调 AI 智能体。）

金融是该原语证明自身最自然的领域，这就是为什么我们在列举代币的生产性用途时，往往首先提到金融。金融并非独立于更宏大的论题之外；它是其中的一部分。它是其他一切的基础和试验场。

这一信念从一开始就指导着我们在 a16z crypto 的工作。我们的许多投资都是明确针对金融领域的：Coinbase、Maker、Compound、Uniswap 和 Morpho 等都在其中。正如我在书中所写：“区块链网络可以将金融基础设施转变为一种公共产品，使互联网从单纯的信息传输进化为价值流转。”我们曾预期金融会在早期发挥重要作用，并继续预期其他类别迟早会随之发展。

在 a16z 和 a16z crypto，我们玩的是长线博弈：我们的基金结构以 10 年以上的周期为目标，因为建立新产业需要时间。

先后顺序至关重要

那么，为什么非金融用例还没有腾飞呢？

首先，先后顺序（order of operations）至关重要。基础设施和分发往往先于新应用类别的出现。互联网并非始于社交媒体、流媒体或在线社区；它始于分组交换、TCP/IP 协议和基本的连接性。只有当数亿人都在线之后，全新的文化和经济类别才得以涌现。

加密货币可能也不例外。我们很可能需要先通过支付、稳定币、储蓄和 DeFi 等金融应用让数亿人“上链”，然后才能看到媒体、游戏、AI 或其他更遥远的领域出现有意义的采用。许多应用都依赖于已经就位的钱包、身份认证、流动性和信任。

还有其他因素。加密货币的核心优势之一是能够通过代币赋予社区所有权。但多年的骗局、榨取行为和监管打击严重侵蚀了人们对代币的信任。这可能也是导致近期市场低迷的原因之一。在一个愤世嫉俗的环境中，很难建立一个真正的所有者社区。

政策是缺失的一环

这就是为什么我们花了 5 年多的时间推动围绕代币建立清晰的监管框架。好的政策能同时做到两件事：它为建设者提供了清晰的路线图，并建立了基于风险的护栏，以保护消费者并建立市场信任。像《CLARITY 法案》这样的市场结构立法将引入披露和透明度标准，以防范“跑路”和自营交易——这些标准在其他市场是常规，但在加密货币领域却长期缺失。

谈及新兴技术，政策方面的进展往往是缓慢且渐进的……直到突然之间发生质变。我们要多年来的大部分工作（包括我的书）都集中在为这一基础做出贡献：向政策制定者和更广泛的受众解释加密货币和区块链的好处，并提供一种脚踏实地的方式来思考这项技术随时间推移的演变。我们经常听到这种框架对华盛顿特区的决策者很有用。多年的教育、辩论和完善可以在后台悄然积累，然后当政治或制度窗口打开时，瞬间浮出水面。

对 GENIUS 的反应强烈验证了这一理论。几乎在一夜之间，稳定币在金融、科技和政府眼中从可疑变成了合法。这种转变看起来很突然，但它是建设者、政策制定者和倡导者在正确时刻汇聚一堂、多年努力的成果。我预料到了积极的反应，但该技术被采纳的速度和规模甚至让我感到惊讶。这让我对市场结构立法感到乐观，从宏观层面看，它将为其他类别的代币起到 GENIUS 为稳定币所起到的作用。

长线博弈是怎样的

成大事者需时日。我们今天看到的 AI 突破，归功于才华横溢的人们几十年来的辛勤工作。（第一篇关于神经网络的论文发表于 1943 年。）互联网可以追溯到 20 世纪 60 年代，而商业互联网之所以成为可能，是因为 20 世纪 90 年代富有远见的建设者和深思熟虑的政策行动。建立新的技术系统是一场长线博弈，这就是长线博弈在实践中的样子：长期的基础铺垫，随后是急剧的拐点。

如果你想在一个更成熟的行业工作，那没问题。如果你想从头开始建立一个新的行业，它可能会很混乱且令人沮丧，但这是重要的工作。

正是那些混乱的岁月，才成就了后来理所当然的辉煌。

作者：Chris Dixon