Author：DL News

去年，DL News曾尝试预测 2025 年 DeFi 的三大趋势。

我们预测，传统金融将以前所未有的速度进入 DeFi，更多协议将推出自己的区块链，金融科技公司将大规模地把 DeFi 纳入其产品中。

我们做得相当不错。

2025 年，我们看到银行推出稳定币，资产管理公司向 DeFi 贷款机构分配数十亿美元，华尔街公司涌入代币化资产。

今年1月，Coinbase率先推出基于Morpho技术的比特币贷款，正式开启了金融科技整合之路。6月，交易巨头Robinhood开始使用Arbitrum为欧洲用户提供代币化股票交易服务。

就在两周前，市值 750 亿美元的新银行 Revolut集成了最大的去中心化交易所 Uniswap，用于加密货币的开户、兑换和购买。

至于定制区块链，现在推出这类区块链的不仅仅是去中心化金融（DeFi）协议。金融科技公司也纷纷加入竞争，其中最引人注目的例子就是Stripe即将推出的Tempo区块链。

这些趋势可能尚未结束，而且在未来一年只会愈演愈烈。

但随着 2025 年即将结束，我们将尝试预测 2026 年将撼动 DeFi 的另外三个趋势。

统一稳定币层

如果说2025年DeFi领域有什么趋势能够代表一切，那就是稳定币。

与美元挂钩的流通代币价值飙升至 3000 亿美元以上，从家族办公室经理到美国财政部长斯科特·贝森特，每个人都对指数级增长做出了乐观预测。

尽管稳定币取得了诸多成功，但其持续普及仍面临一个重大障碍：流动性分散。

市值最大的稳定币分散在众多不同的交易场所、区块链和交易所。这种分散性使得交易者难以高效地执行大额订单，从而导致更高的交易成本、更大的价格波动和更低的市场效率。

我们预测，到 2026 年，稳定币发行方将通过构建和推广统一流动性层的采用，在解决这一问题方面取得重大进展。

许多稳定币发行方已经开始行动了。

Circle 拥有跨链转账协议。该协议允许开发者通过原生销毁和铸造机制，在不同区块链之间转移 USDC。

同样，最大的稳定币发行商 Tether 推出了 USDT0，这是一种全链稳定币，可以作为单一资产在多个区块链上运行。

加密货币风险投资公司 Greenfield Capital 的联合创始人 Jascha Samadi 告诉DL News，如果这些公司取得成功，“稳定币的转移和转换将变得更加高效、更便宜、更可预测”。

去中心化交易所与中心化交易所竞争

长期以来，使用去中心化交易所（DEX）存在着一种权衡。虽然DEX无需许可即可交易，但与中心化交易所相比，它们牺牲了流动性和价格竞争力。

到了2025年，情况发生了变化。Solana平台上的用户体验提升、基于意图的交易以及暗池AMM模式，使得一些去中心化交易所（DEX）的竞争力即便不是超过中心化交易所，也至少与中心化交易所不相上下。

与此同时，交易员们也越来越厌倦中心化交易所的故障。

今年 5 月，Coinbase披露，网络犯罪分子贿赂并招募了一群不法海外客服人员，窃取客户数据，以实施社会工程攻击。

随后在 10 月份，币安就其系统在市场剧烈波动期间不公平地关闭用户交易一事道歉，并向用户退还了2.83 亿美元。

其他人则更普遍地抱怨中心化交易所存在技术故障、无故限制账户以及难以联系到客户支持等问题。

过去一年，去中心化交易所（DEX）上的加密货币交易比例迅速增长。根据 CoinGecko 使用 DefiLlama 数据进行的分析，截至 11 月，DEX 的交易量占所有加密货币交易量的 21% 以上，创历史新高。

我们预测这一趋势将持续下去。明年去中心化交易所（DEX）的交易量可能还不足以超越中心化交易所，但到2026年底，它们有望占据加密货币交易总量的50%。

隐私保护推动了普及

今年，隐私迅速成为 DeFi 领域最大的主题之一。

专注于隐私的区块链 Zcash在今年最后三个月里表现惊人，涨幅高达 860%，其 ZEC 代币在 11 月份达到了 711 美元，创下了自 2016 年以来的最高价格。此后，其价格回落至 395 美元。

此外，以太坊基金会宣布将扩大隐私保护工作，把隐私功能融入到价值 2840 亿美元的区块链中。

支持者认为，加密货币隐私对于保障用户的个人安全至关重要。正如人们不希望自己的传统银行账单被公开一样，用户通常也不希望自己的全部财务状况暴露在区块链上。

对于那些试水 DeFi 的机构来说，缺乏内置隐私性让他们陷入两难境地，Canton Network（一个专为机构金融设计的区块链）背后的团队如是说。

要么享受区块链带来的好处，但要承担定价、策略或敏感投资头寸暴露的风险；要么继续使用速度较慢、效率较低的传统铁路。

提出这种观点的并非只有广州。

Railgun 隐私协议的联合创始人兼贡献者 Alan Scott 此前告诉DL News，隐私兼容的安全功能（如私密多重签名钱包）是许多希望转向链上的机构的先决条件。

我们最终预测，到 2026 年，以隐私为中心的协议和区块链的采用将继续，更多区块链（如以太坊）将推出自己的隐私基础设施，这些发展将刺激新一轮的机构采用。