说下我对链上衍生品的看法，大概两个核心方向 一是流动性端的争夺 目前hyperliquid在链上合约领域是独一档的存在，这个优势会持续很久，很多人认为链上合约是寡头赛道一家通吃，其实还远没到这个阶段，因为hyperliquid只是撕开了个口子，啥口子，就是可以跟cex抢肉了 衍生品天花板足够高、足够大 直到链上合约赛道可以与cex完全直接竞争，最后才会慢慢出现一家通吃的阶段，这个窗口阶段可能得2-3年，足够我们去挖掘机会 二是用户端的入口争夺 对，没错，流动性端和用户端在我看来是分开的，我很早就看到jeff对hyperliquid的终极定位，定位是流动性基建，就是支持三方应用接入hyperliquid的流动性做定制化c端产品、或defi产品，形成各种组合 还有一件事就是，UniversalX也接入链上合约，不是自家做的，接入的第三方，不过不是hyperliquid，但理论上可以聚合多家链上衍生品 UniversalX专注于链抽象一体化交易，主攻链上用户的极致体验，在直接多方聚合链上衍生品，这里面的价值也是意义重大，可以很好的赋能UniversalX这些专攻用户体验的入口级产品 这两大方向有明确的真实收入模型，且是直接向cex领域分肉的，未来竞争会异常猛烈，因为无论是流动性和用户入口的争夺，最终都是赢家通吃，带来的资本溢价、龙头溢价会非常非常高 所以我一直在强调，hyperliquid只是个开始，未来还有一堆早期bnb级别的时代性财富机会