• 由于零售活动停滞，比特币从最高价下跌了 7.21%，目前徘徊在 10.2 万美元附近。
• BTC 目前面临 103.5 万美元（斐波那契数列）和 107.4 万美元（沙特里亚尔）的双重阻力，看涨势头正在减弱。

比特币[BTC]从近期11.1万美元的历史高点回落，截至发稿时交易价为102,994美元。近7.21%的跌幅已引发散户投资者的明显犹豫。

总转账额（0-1万美元）从4.23亿美元下降至4.08亿美元。与此同时，散户投资者需求30天变化率从+5%下降至-0.11%。

较小参与者的热情消退凸显了势头的减弱。

因此，如果没有该领域的重新参与，比特币可能难以恢复近期高点或维持稳定的反弹。

买家仍然不活跃

有趣的是，交易所储备下跌 2.16% 至 2440.1 亿美元，这表明交易平台上持有的货币减少了。

这通常意味着抛售压力减小，因为资产已从交易所转移到托管钱包。

然而，同时出现的价格下跌表明买家尚未消化这一转变。实际上，卖家可能正在退出，但需求仍然低迷。

因此，单靠储备下降并不能带来看涨影响。比特币需要强劲的现货流入和积极的增持才能产生积极的影响——而在当前环境下，这两者似乎都难以实现。

随着波动性回归，BTC 休眠钱包保持安静

供应调整后销毁币天数 (CDD) 仅上涨 0.29%，表明长期持有者的活动较少。这种低迷的走势反映的是战略性不作为，而非恐慌或抛售。

他们决定保持观望态度，表明他们对比特币的长期前景充满信心，但对短期前景犹豫不决。

当然，这降低了恐慌性抛售的风险，但也限制了在没有他们的支持的情况下恢复势头的任何机会。

SAR 证实了比特币的弱点

比特币未能守住0.236斐波那契回撤位103,592美元，截至发稿时交易价格约为102,994美元。与此同时，抛物线转向阻力位已在107,439美元上方形成。

这两个水平标志着近期试图重拾动能的重大阻力位。整体结构呈现疲软趋势，多头无法在关键技术门槛上方保持控制。

因此，只要价格保持在斐波那契回撤位 (FIB) 和转向指标 (SAR) 阻力位下方，卖方将继续主导短期走势。现在，突破 10.4 万美元对于市场人气重回看涨至关重要。

流动性疲软是否会限制反弹？

随着零售需求下降、外汇储备下降且没有后续行动，以及供应调整后的 CDD 几乎没有任何动静，比特币似乎即将进入区间波动阶段。

除非零售流入或长期积累带来有意义的需求回升，否则比特币可能仍会受到主要阻力位的限制。

因此，复苏不仅取决于卖家的减少，还取决于新的信心、强劲的交易量以及关键水平的收复。