BTCFi 是什么以及它如何为比特币带来实用性

什么是比特币 DeFi

比特币 DeFi (BTCFi) 将比特币从被动资产转变为生产性资产。用户可以通过持有 BTC 赚取收益，或将其用于去中心化金融 (DeFi) 应用，同时还能享受比特币备受赞誉的安全性。

关键要点

比特币赢得了历史最悠久、最安全的去中心化区块链的声誉，并在早期为加密货币领域奠定了基础。
虽然比特币的区块链最初是为点对点数字货币交易而设计的，但它对复杂金融应用的原生支持有限。
通过侧链、第 2 层 (L2) 解决方案和包装代币等各种创新，DeFi 协议正日益与比特币生态系统融合，以解锁新的金融用例。

为什么你应该关心 BTCFi？

BTCFi 是加密货币领域的一个新兴故事，致力于为比特币带来更多实用性。

让你闲置的比特币发挥作用：BTCFi 不仅可以让你的比特币长期持有，还可以让你的比特币产生收益或用作抵押品.
访问新的金融服务：无需出售比特币即可参与借贷、交易等业务。
增强用户控制和透明度：许多 BTCFi 协议被设计为非托管的，这意味着您可以保留对自身资产的控制权。私钥即使在参与质押过程时。
多样化您的加密活动：探索比特币生态系统本身内的多样化金融策略。

什么是BTCFi：比特币DeFi

去中心化金融 (DeFi) 催生了各种各样的应用，这些应用支持直接在智能合约平台上构建开放、无需许可、无需信任的金融服务。这些服务包括：去中心化交易所（DEXs）、借贷、收益农业、衍生品交易等，所有这些都不需要依赖银行或经纪人等传统中介机构。

许多重要的生态系统，如以太坊和 BNB链由于其多功能的智能合约平台，DeFi 网络上充斥着高价值的项目。尽管 DeFi 在这些网络上稳步发展，但业内巨头仍然落后。

比特币是最早也是最有价值的加密货币，其设计初衷是提供一种安全且去中心化的数字货币。然而，尽管比特币声名显赫，却常常被视为一种被动资产或价值储存手段。其底层区块链优先考虑安全性和去中心化，而非灵活的可编程性，并且其脚本语言也受到刻意限制，这限制了开发者在比特币上构建复杂的原生应用程序。

比特币 DeFi（BTCFi）正是为此而生，它旨在拓展比特币的实用性，使其超越其主要功能。BTCFi 是侧链等协议和应用的统称，第 2 层(L2) 扩容解决方案等等。借助 BTCFi，比特币 (BTC) 持有者可以访问 DeFi 强大的金融服务，同时仍然享受比特币无与伦比的安全性和品牌优势。

将 DeFi 应用于比特币生态系统

为了克服比特币有限的脚本语言和基础层的交易吞吐量，BTCFi 严重依赖于一些解决方案。

侧链：这些是与比特币挂钩的独立区块链，使 BTC 能够来回移动，同时获得附加功能。侧链为开发人员提供灵活的环境来构建更复杂的 DeFi 应用程序，同时利用比特币的安全性。
第 2 层解决方案：L2 解决方案建立在比特币之上，以使交易更快、更便宜。
包裹比特币：实施包装的令牌允许 BTC 流动性流入现有的 DeFi 生态系统，因为它们通常由实际托管的 BTC 以 1:1 的比例支持。
跨链桥：桥梁使 BTC（或其代表）能够在区块链之间移动，并提高比特币与以太坊、Solana 等 DeFi 平台之间的互操作性。

BTCFi 的核心目标是将 DeFi 协议集成到比特币生态系统中，以便用户能够访问一系列服务和应用，从而让 BTC 发挥作用。这些应用包括：

借贷：用户可以将自己的 BTC 借给他人并赚取利息。或者，他们也可以将其作为抵押品，借入其他加密货币、稳定币，甚至是法币支持的代币。
收益耕作和流动性供应: 收益耕作是指向流动性池提供加密货币资产，以促进交易和借贷，同时赚取奖励的过程。BTCFi 协议允许 BTC 持有者将自己的代币或 BTC 支持的代币存入这些池子，从而赚取被动收入。
现实世界资产交易：交易者可以获得现实世界资产通过合成资产。这些资产作为股票、商品或法定货币的代币化代表。BTC 持有者无需出售 BTC 或与传统金融市场互动，即可实现投资组合多元化。
衍生品交易: 衍生品期货、期权和杠杆代币等金融合约的价值来源于比特币等标的资产。交易者无需持有实际资产，即可对比特币的价格走势进行投机。
重新置入：已将 BTC 质押在某个协议（例如侧链）上的用户可以重新拍摄相同的BTC可作为其他协议的抵押品或流动性。这种分层方法通过将多个收入流叠加在同一BTC持有量上来扩大盈利潜力。

比特币如何从 BTCFi 中受益

比特币已经拥有庞大的用户群和强大的品牌认知度，但仍有增长和改进的潜力。加速 DeFi 的普及和创新可以为比特币生态系统带来诸多益处。将比特币的优势与 DeFi 的机遇相结合，用户可以访问一个强大且安全的金融生态系统，这在任何其他金融生态系统中都无法比拟。

BTCFi 的优势包括：

释放闲置流动性：交易者可以将闲置的 BTC 用于生产用途，而不是让 BTC 闲置，这有助于产生收益并提高资本效率。
激励生态系统增长：当用户可以从其 BTC 持有量中解锁多种收入来源时，特别是在重新质押的情况下，它可以激励积极参与，增加交易量，并通过费用支持矿工。
安全与信任：比特币的强大安全性和长期记录证明，比特币可以为构建具有高度信任和弹性的 BTCFi 应用程序的项目提供安全的环境。
扩展用例：BTCFi 可以将比特币的效用从数字价值存储扩展为动态金融工具。
跨链效率：将比特币与多链 DeFi 协议相结合，可以创建更加多样化的金融生态系统。

BTCFi 面临的挑战

尽管如此，在比特币上构建 DeFi 应用的道路仍然存在许多挑战。

可扩展性：比特币底层每秒仅能处理约 7 笔交易。如此有限的速度将影响更复杂的 DeFi 应用的吞吐量。
智能合约约束：由于比特币的脚本语言有限，开发人员还面临智能合约的限制，这使得直接在链上构建复杂的应用程序变得更加困难。
碎片化：相互竞争的协议和标准可能导致碎片化和互操作性挑战。这会导致生态系统分散在多个独立的平台、侧链和 L2 层，彼此之间无法完全协同运作。
用户门槛更高：由于存在多种协议和平台，当用户需要了解复杂的桥接流程、处理多个不同的钱包或管理 BTC 的包装版本时，他们会面临多重障碍。
透明度：2025 年初，人们开始争论这些项目是否报告了真实的 TVL 数据，还是包含虚假统计数据和重复计算以夸大数字。

五大 BTCFi 协议

虽然 BTCFi 可能仍处于早期阶段，但一些值得关注的项目已经在该领域取得了进展。基于总锁定价值根据撰写本文时德菲拉玛的数据（TVL），领先的 BTC DeFi 协议包括：

协议	类别	TVL（大约）
巴比伦协议	重新置入	49亿美元
伦巴第金融	液体再抵押	20亿美元
SOLV 协议	液体再抵押	18亿美元
保险箱网络	重新质押的BTC	2.957亿美元
b14g	重新置入	2.145亿美元

数据取自DeFiLlama2025年6月3日

巴比伦协议

巴比伦巴比伦创世链 (Babylon Genesis Chain) 是一种比特币原生的质押协议，允许 BTC 持有者直接在权益证明 (PoS) 区块链上质押资产，赚取收益。巴比伦链的自托管质押功能让用户完全掌控自己的资金，无需任何中介机构或第三方托管机构。用户只需向比特币区块链发送质押交易，即可将代币锁定在自托管金库中。为巴比伦创世链提供最终确认的参与者将获得该协议的原生代币奖励。婴儿.

巴比伦链由 David Tse 和 Fisher Yu 创立，他们目前分别担任首席执行官和首席技术官。2024 年 5 月，巴比伦链完成了一轮 7000 万美元的融资，由 Paradigm 领投，Bullish Capital、Polychain Capital 等跟投。自 2024 年 8 月分阶段上线以来，巴比伦链目前已占据 BTCFi 总锁定价值 (TVL) 的约 80%，截至 2025 年 6 月初约为 49 亿美元。

伦巴第金融

Lombard Finance 是基于 Babylon 构建的协议，旨在创造双向 BTC 收益机会。Lombard 的核心是LBTC，一个流动性质押代币（LST）代表在 Babylon 上质押的 BTC，可以直接在 Babylon 上质押，也可以通过 Lombard 质押。Babylon 是 LBTC 的基础，也为 Lombard 提供了经济保障。LBTC 则有助于提升 BTC 持有者对质押的吸引力，因为它可以跨多个区块链和 DeFi 应用使用，从而获得更多收益机会。截至撰写本文时，LBTC 已集成到以太坊、Sui 和 Berachain 等知名区块链中。

Lombard 的 DeFi Vault

Lombard 的 DeFi 金库为用户提供更多收益创造机会，让他们存入 LBTC、wBTC、eBTC 或 cBTC。该金库支持多种 DeFi 策略，例如在去中心化交易所 (DEX) 上提供流动性、通过 Morpho 等平台进行借贷，以及在 Pendle 上进行收益交易。

Lombard 成立于 2024 年 4 月，其创始人团队拥有 Polychain、Argent、Babylon 和 Coinbase 等知名项目的专业知识。2024 年 7 月，Lombard 成功完成了 1600 万美元的种子轮融资，由 Polychain Capital 领投，Babylon、dao5、富兰克林邓普顿等机构跟投。Lombard Finance 已将 BTC 转化为活跃资产，并积累了庞大的用户群，截至 2025 年 6 月初，其总 TVL 已达 20 亿美元。

Solv 协议

同时， Solv 协议旨在通过围绕以下几个解决方案来增强比特币的实用性和收益潜力：SolvBTC是该协议的原生代币，与比特币 1:1 锚定。SolvBTC 允许用户跨多个区块链（例如以太坊、Avalanche 等）转移其比特币资产。该协议将其 BTC 储备分为核心储备资产（包含最安全、流动性最高的资产）和创新储备资产（包含包装的 BTC 变体）。

用户可以通过SolvBTC.LST（代表已质押SolvBTC的流动性质押代币）在Babylon等各种DeFi平台上解锁收益机会，特征层，和共生该协议还通过将 SolvBTC.LST 提交至共识机制，充分利用比特币 L2 网络和侧链上的验证者奖励。Solv 协议的架构包含质押抽象层 (SAL)，旨在通过协调 LST 发行、质押验证和收益分配等服务来简化比特币质押流程。

Solv 协议已获得来自币安实验室、Blockchain Capital、Laser Digital、Spartan、gumi Cryptos 等知名投资者的总计 2500 万美元融资。该协议还经过了 Quantstamp、Certik、SlowMist、Salus 和 Secbit 等公司的全面安全审计。截至 2025 年 6 月初，该协议的总锁定价值 (TVL) 达到 18 亿美元。

保险箱网络

想要在参与 DeFi 应用的同时保持对自身资产完全控制权的比特币持有者，也可以考虑 Coffer Network。该平台采用非托管智能账户和多重签名协议，允许用户在不放弃 BTC 托管权的情况下自动执行 DeFi 策略。

Coffer Network 的核心组件是 CoBTC，这是一款自主托管的比特币产品，为比特币持有者提供无需许可的退出方式，并促进杠杆收益的产生。CoBTC 使用户能够在各种平台上参与 DeFi 活动，例如质押和收益挖矿，同时避免与中心化托管相关的风险。

截至 2025 年 6 月初，Coffer Network 实现了显著增长，总锁定价值 (TVL) 达到约 2.957 亿美元。这一增长反映出人们对秉承比特币去中心化理念的比特币原生 DeFi 解决方案的兴趣日益浓厚。

b14g

最后，同样重要的是，b14g 致力于通过引入双重质押层来解决现有再质押模型的局限性，用户可同时质押 BTC 和协议的原生代币。这种方法确保了原生代币在再质押过程中发挥关键作用，并减少了抛售压力，避免了抛售压力偶尔会损害代币价值和协议的可持续性。b14g 正在构建一个模块化层，其他协议可以灵活地对其进行定制，以适应其代币经济和安全需求。

b14g 于 2024 年 12 月上线后，迅速在 BTCFi 领域获得关注，并在两个月内 TVL 突破 1200 万美元。此后，截至 2025 年 6 月初，该平台的 TVL 已飙升至 2.145 亿美元。