随着国内需求的增加，中国服务活动在五月不断增长。但是，由于华盛顿对关税政策的最新动作的不确定性日益严重，出口命令遭受了损失。

5月，Caixin/S＆P全球服务采购经理指数（PMI）随着全球服务的扩大，4月份的51.1率高于4月的50.7，但由于其余的经济表现出一定的压力，这是一次脆弱的恢复。

阅读与政府官方服务PMI达成了密切的同意，该服务从50.1增加到50.2。 Caixin PMI专注于较小，面向出口的私人公司，对贸易逆风如何影响中国占主导地位的国家拥有的企业的经济更加细微差别。

尽管新的国内订单急剧加速，但今年服务部门的新出口订单却首次下降。经济学家归咎于北京与华盛顿之间贸易紧张局势的下降，中国重新引入了关税即使在5月中旬签署了90天的停赛之后。

制造业的打击更大。中国Caixin中国一般综合PMI从4月的51.1降至49.6，这是17.5个月内的第一次收缩。服务的增长未能抵消工厂活动的下降，因为对中国整体经济的弹性的担忧继续加深。

中央银行的迁移以支持增长

5月，中国中央银行对外部冲击的响应缓解了货币政策。此外，为了刺激国内投资和支出，降低了存款利率上限。这些变化旨在减轻银行的边缘挤压并鼓励经济节省。

服务部门的就业指标停留在中立50大关之上。虽然一些公司削减了员工以控制成本，但其他公司则在不断增长的国内需求满足时增加了员工。

自2024年10月以来，更高的购买价格和上涨的工资推动了投入成本最快的增长。产出费用连续第四个月下降，促使利润率更高。

尽管目前的逆风在短期内留下了乐观的空间，但大多数服务业务在来年的确定性中继续前进。对进一步的政策支持和稳定外部贸易条件的期望与乐观有关。

随着贸易措施升级，美国 - 中国会谈摊位

华盛顿和北京之间的为期90天的关税暂停协议停滞不前，贸易谈判停滞不前。与中国总统习近平，总统唐纳德·特朗普达成协议是“极其困难的”说周三。他的言论是在提前激增之后，期望两位领导人之间可能的电话。

财政部长斯科特·贝斯特（Scott Bessent）周四表示，会谈并没有进行，可能会采取顶级干预。北京公开表示他们接受对话开放，但两位总统尚未确认电话的计划.

中国官员和白宫继续责怪彼此，因为他打破了瑞士达成的协议。中国指责美国拒绝放松对稀土的出口控制，而美国表示，中国仍在继续施加技术限制和额外的签证禁令。

中国外交大臣王伊在周二与美国大使戴维·珀杜（David Perdue）的会议上谴责华盛顿，称华盛顿的“负面措施”超出了合理和侵犯中国权利的范围。珀杜说，特朗普总统对习近平有“极大的尊重”，并希望在正式读数中合作。

关税僵局具有更广泛的经济影响。尽管预计未来10年的联邦赤字将减少2.8万亿美元，但最近的一份国会预算办公室报告发现，特朗普全球关税政策将减少美国的家庭购买力，增加通货膨胀并缩小经济。

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