加密货币分析师迈克尔·范德波普（Michaël van de Poppe）向投资者解释道，这种下跌并不罕见。尽管今年1月至3月山寨币价格大幅下跌，但范德波普表示，本季度的稳定性正在增强。

与此同时，以太坊表现强劲，涨幅显著。分析师认为，山寨币在下一季度可能会进一步上涨，这可能预示着大盘可能出现复苏。

山寨币在第一季度经历艰难后趋于稳定，以太坊展现出强劲势头

许多 山寨币第一季度，许多代币价格大幅下跌，导致其价格陷入困境。主要交易所的清算情况表明，在此期间，大量杠杆被消除。然而，最新数据显示，抛售压力有所减弱。Van de Poppe 表示，山寨币价格正趋于稳定，这表明在经历了大幅下跌之后，支撑位正在开始形成。

与此同时，以太坊展现出韧性和增长势头。在5月中旬价格初步上涨之后，ETH进入盘整阶段，交易价格在2,450美元至2,750美元之间。这一区间表明市场消化良好，机构投资者可能正在增持。与其他山寨币不同，随着整个市场稳定性的提升，以太坊持续增长并脱颖而出。

清算数据显示比特币和山寨币之间的市场不平衡

比特币ETF推出后，交易员的行为发生了明显变化。当比特币突破10万美元时，引发了一波清算潮，给空头交易者带来了沉重的压力。与此同时，山寨币也在同一时期持续出现大规模清算。

不断上升的清算差值证实了这一趋势。山寨币的多头清算额比空头清算额高出近10亿美元，这表明过度的看涨杠杆并未带来回报。清算数据显示，多头仓位从这一趋势中获利最多，这进一步巩固了那些相信比特币价格将继续上涨的交易员的信心。这些数据表明，加密货币市场的风险偏好正在发生转变。

市场展望：以太坊上涨，山寨币谨慎乐观

比特币与山寨币之间的差异表明，机构投资者认为比特币具有可行性，而山寨币的买卖主要是为了投机。比特币ETF的资金流入及其广泛的接受度正在提振比特币，尽管山寨币仍然容易受到大幅回调的影响。市场正在等待杠杆率降低的明显迹象以及新的资本流入山寨币。

如果比特币价格维持在10万美元以上，资金可能会开始回流到部分山寨币。此外，以太坊强劲的基本面和不断上涨的价格支撑了altcoins。不过，建议交易者暂时不要参与，直到清算数量再次稳定，并且市场开始显示出比特币和以太坊以外的更多积极迹象。

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