【音频版】2025年5月28日金十期货早餐（周三）

期货早高峰-音频版

女声普通话版

宏观要闻

1. 郑商所公告，端午节休市期间，影响商品价格走势的不确定性因素较多。请各会员单位做好投资者风险提示工作，增强风险意识，加强风险防范。

2. 上期能源公告，自2025年5月29日（星期四）收盘结算时起，集运指数（欧线）期货合约的涨跌停板幅度从16%上调至18%，交易保证金比例从18%上调至20%。

3. 上期能源公告，吴×（03880548）组（账户组号: B6005306）于2025年5月27日在集运指数（欧线）期货（EC）2508合约上账户组日内开仓交易量超限第1次达到交易所处理标准，交易所决定对其采取限制其在相应合约上开仓5个交易日的监管措施。

4. 国家统计局数据显示，1—4月份，全国规模以上工业企业实现利润总额21170.2亿元，同比增长1.4%。其中，汽车制造业下降5.1%，石油和天然气开采业下降6.9%，煤炭开采和洗选业下降48.9%，石油煤炭及其他燃料加工业同比增亏，黑色金属冶炼和压延加工业同比由亏转盈。

全球期货市场异动

1. 国际贵金属期货普遍收跌，COMEX黄金期货跌1.27%报3299.70美元/盎司，COMEX白银期货跌0.77%报33.39美元/盎司。

2. 国际油价走弱，美油主力合约收跌0.75%，报61.07美元/桶；布伦特原油主力合约跌0.56%，报63.76美元/桶。

3. 伦敦基本金属收盘涨跌不一，LME期铝涨0.79%报2483.00美元/吨，LME期锌涨0.28%报2709.00美元/吨，LME期铅跌0.13%报1988.50美元/吨，LME期铜跌0.15%报9596.00美元/吨。

4. 芝加哥期货交易所（CBOT）农产品期货主力合约收盘多数下跌，大豆期货涨0.17%报1062.00美分/蒲式耳，玉米期货跌0.27%报458.25美分/蒲式耳，小麦期货跌2.58%报528.50美分/蒲式耳。

5. 国内期货主力合约夜盘跌多涨少。橡胶跌超2%，20号胶跌近2%，烧碱、低硫燃料油（LU）、合成橡胶跌超1%；涨幅方面，SC原油、沪金、菜粕、棕榈油涨近1%。

黑色系热点资讯

1. 据中国贸易救济信息网，2025年5月26日，澳大利亚反倾销委员会对中国出口商宝武集团鄂城钢铁有限公司的直径小于等于50毫米的钢筋发起反倾销复审调查。

2. 据Mysteel，中国47港进口铁矿石库存总量14463.79万吨，较上周一下降163.84万吨。卫星数据显示，2024年5月19日-5月25日期间，澳大利亚、巴西七个主要港口铁矿石库存总量1417.4万吨，环比上升41.1万吨，呈现小幅累库态势，当前库存绝对量已达年初以来的最大值。

农产品热点资讯

1. 据粮信网消息，市场传言称，国储大豆拍卖在6月15号之前不会拍卖。此外，黑龙江近期盛传当地国储即将拍卖，拍卖时间定于下月，预计拍卖总量达到200来万吨。

2. S&P Global调查结果显示，预计巴西中南部地区5月上半月甘蔗压榨量为4060万吨，较上年同期下降9.9%；糖产量同比下降11.5%，至229万吨，因4月晚期当地出现暴雨天气或影响甘蔗压榨作业。

3. 印度农户和行业官员表示，今年印度的大豆种植面积可能会减少，因在一些地区，玉米和甘蔗可能会取代大豆，这些作物给农户带来的收益要高于大豆。

4. 据欧盟委员会，截至5月25日，欧盟2024/25年软小麦出口量为1881万吨，而去年同期为2836万吨。大豆进口量为1269万吨，而去年同期为1182万吨。油菜籽进口量为632万吨，而去年同期为518万吨。豆粕进口量为1732万吨，而去年同期为1369万吨。棕榈油进口量为257万吨，而去年同期为315万吨。

5. 美国农业部数据显示，截至2025年5月22日当周，美国大豆出口检验量为194904吨，前一周修正后为225358吨，初值为217842吨。2024年5月23日当周，美国大豆出口检验量为222977吨。本作物年度迄今，美国大豆出口检验量累计为44334628吨，上一年度同期39948112吨。

6. 美国农业部（USDA）周三凌晨公布的每周作物生长报告显示，截至5月25日当周，美国大豆种植率为76%，低于市场预期的78%，此前一周为66%，去年同期为66%，五年均值为68%；美国玉米种植率为87%，低于市场预期的88%，此前一周为78%，去年同期为81%，五年均值为85%；玉米优良率为68%，低于市场预期的73%。

能源化工热点资讯

1. 据央视新闻，5月27日11时57分左右，山东高密友道化学有限公司一车间发生爆炸事故。

2. 有媒体报道，从多家汽车产业链公司获悉，部分车企、下游公司及行业机构接到相关部门通知参与研讨会，主要议题是促进二手车流通高质量发展，对 “零公里”二手车及进一步促进二手车流通消费相关内容进行研讨。

3. 一财记者走访多家供应商发现，随着中国汽车市场打起“价格战”，上游企业利润空间持续压缩至10%，账期也长达120天。业内人士认为“价格战”可能导致供应商陷入亏损和汽车质量安全问题。

金属热点资讯

1. 上期所公告，自2025年5月29日（星期四）收盘结算时起，氧化铝期货合约的涨跌停板幅度从7%上调至9%，套保交易保证金比例从8%上调至10%，投机交易保证金比例从9%上调至11%；白银期货合约的涨跌停板幅度从11%上调至12%，套保交易保证金比例从12%上调至13%，投机交易保证金比例从13%上调至14%。

2. 上期所公告，××公司（01848937）组（账户组号: B0007201）于2025年5月27日在铜期货（CU）2507合约上账户组日内开仓交易量超限第1次达到交易所处理标准，交易所决定对相关客户在相应合约上采取限制开仓5个交易日的监管措施。

3. 广期所周二表示，经研究决定，即日起暂停建发物流集团有限公司工业硅期货标准仓单注册业务。

4. 据Guinéenews报道，根据矿业权技术委员会和国家矿业委员会的意见，几内亚矿业与地质部长于2025年5月26日通过国家电视台发布的一项部长令宣布，几内亚129家矿业公司的勘探许可证被撤销。此外，该决定还明确指出，被撤销的许可证及其覆盖的区域将无偿返还给国家。

5. 国际铝业协会（IAI）数据显示，2025年4月全球氧化铝产量为1240.7万吨，日均产量为41.36万吨；中国2025年4月氧化铝预估产量为738.4万吨。

6. 阿拉丁（ALD）调研了解，贵州某中型氧化铝企业近日开始复产，暂未形成满产，阶段运行产能60万吨左右，以满足长单交付为主，后续企业重点关注近期氧化铝价格走势再定满产节奏。

7. 据SMM消息，华南某地区铅锌冶炼厂本周因故临时检修，贵稀车间受此影响出现减产，具体恢复时间待定。

8. 阿联酋全球铝业（EGA）几内亚子公司-几内亚氧化铝公司（GAC）周二表示，希望与几内亚政府重启谈判，以解除当前阻碍其铝土矿开采的管制措施。2024年10月，几内亚政府暂停其铝土矿出口和采矿业务。另据三位知情人士透露，GAC停产后已积压近200万公吨铝土矿库存。

9. 当地时间周二，美国佛州州长罗恩·德桑蒂斯签署了一项立法，承认黄金和白银为该州的法定货币，他称此举是为了保护佛罗里达人免受美元贬值的影响。这项立法建立了一个法律框架，承认某些金银硬币是佛罗里达州的法定货币、免除销售税、监管其保管人，并允许在交易中任意使用金银硬币（需立法机构批准实施规则）。

夸夸“期”谈——品种交易逻辑大揭秘！

1. 在基本面未见明显好转之前，工业硅有延续探底压力！

光大期货分析指出，周二工业硅2507合约增仓20995手，下跌3.63%至7440元/吨。供应方面，上周产量和库存双双回落，但是需要注意西南硅厂开始进入规模复产前奏，叠加硅石、精煤原料价格回落以及主产地新疆、内蒙、云南及四川电价全面下调，当前供应端压力仍存。需求方面，下游多晶硅高库存压制现货价格，使得企业对原材料采购比较谨慎，后期关注贸易形势对未来消费前景带来的变化。综合来看，周二空头资金继续主动流入，再创过去一段时间的新低，在基本面未见明显好转之前，工业硅有延续探底压力。

2. 粗钢限产消息发酵！市场提前交易预期再起，双焦隐有起势？

信达期货分析指出，供需转弱之下，焦炭二轮提降预期强化，加上盘面升水两轮，预计现货第二轮提降近期将落地。目前潜在的利多一方面是粗钢限产拉高产业链利润空间，另一方面则是财政政策发力。关于限产的声音近期又开始多起来，可能会再次引发市场提前交易。近期关于下游粗钢减产的传闻再次发酵，限产落地可能性高于去年。山西、内蒙、陕西、山东将迎来环保督察组进驻，煤焦供给端或进一步受限，观察上游减产能否向库存传导。供需面虽仍偏弱，低估值加供给侧收缩预期下悲观情绪有望得到扭转。按极限情况估算，焦煤底部大约在750左右，追空性价比不高。