由于投资者对中美两国暂时降低关税做出反应，并重新评估美联储放松政策的前景，美国10年期国债收益率周二升至4.5%以上，创下一个多月来的最高水平。
这一走势与4月初的急剧逆转如出一辙，当时收益率一度跌破4.1%，随后攀升至4.49%的峰值。相比之下，CoinGecko的数据显示，比特币目前略低于1月份的历史高点，交易价格为10.4万美元。
分析人士表示，华盛顿和北京联合实施的为期 90 天的关税削减有助于缓解恐惧贸易引发的经济衰退，提振了风险情绪，并推高了长期收益率。
尽管四月份的通胀数据低于预期，但交易员目前预计年底前将降息两次，低于上周的四次。
企业可能在关税窗口期之前囤积了投入品，从而减轻了对消费者价格的短期影响。
也就是说，CPI通胀出现了更柔软这并不是因为通胀压力已经消失，而是因为企业提前采取行动缓冲了影响。一旦库存耗尽，影响可能会在未来几个月显现。至少人们的想法是这样的。
FalconX 研究主管 David Lawant 表示：“这种波动反映了贸易和财政政策、通胀、经济增长、货币政策、地缘政治风险等持续存在的不确定性。”解密“债券市场波动自4月份以来有所缓解，但仍然较高。”
传统上，较高的实际收益率被视为黄金等无收益资产（以及比特币）的阻力。
这是因为实际收益率（经通胀调整后的美国国债等安全资产的回报率）代表了持有黄金或比特币等无收益资产的机会成本。
但拉万特表示，比特币在机构投资组合中不断演变的角色可能会弱化这种关系。
“比特币不仅仅是一种商品；它最好被理解为新兴的数字黄金，”他说道。“随着机构开始掌握其独特的属性，其价格走势应该越来越多地受到该资产日趋成熟的特性的驱动。”
他补充说，尽管宏观波动，但加密货币的结构性投资案例仍然完好无损。
拉万特表示：“数字资产的长期前景正变得更加具体。”他指出，监管愈加清晰，稳定币和代币化现实世界资产等用例也正在迅速扩张。
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