唐纳德·特朗普总统说，他的第二个白宫任期是美国历史上最好的开始。新鲜的经济人物讲述了一个不同的故事。

国内生产总值在1月至3月季度滑行，这是三年来的第一个收缩。经济学家归咎于在新关税生效之前订购的进口浪潮。除此之外，招聘仍在继续，去年后，通货膨胀率也降温了。

家庭信心，商业投资计划以及对销售，就业和增长的期望的调查急剧下降。分析人士说，主要罪魁祸首是总统针对全球贸易伙伴发起的关税斗争。

当前的金融市场反映了紧张局势。在任何现代总统职位的这一点上，美国股票的回报率最低，而且美元价值比乔治·布什（George W.Bush），巴拉克·奥巴马（Barack Obama）或乔·拜登（Joe Biden）的股价更加沉没。主要支持特朗普的经济信息的选民开始质疑这一记录。

特朗普承诺使用进口税来缩小贸易差距

在整个竞选活动和他的第一个任期中，特朗普承诺使用进口税来缩小贸易差距，提高政府收入，并将工厂就业重新带回美国。自4月初以来征收的关税是一百年来最大的外国商品障碍，即使政府停止了4月2日宣布的一些职责。

这些逆转，以及对即将到来的更多征费的警告，使公司在国内外猜测可能会在一夜之间发生变化的规则。彭博在第一期贸易冲突期间，经济学的全球贸易不确定性指数现在远高于其水平。

特朗普经常引用商品贸易赤字，建立了五十年，以证明美国正在“被剥夺”。然而，新税款的第一个影响是进口泛滥。公司急于躲避更高的价格，并且每月的贸易差距在2025年初创下了记录。进口[激增]足够大，可以从GDP中减去，并使经济迈向第一季度下降。

招聘继续在第1季度2025年继续

在一年中的开放月份继续招聘。雇主从1月至3月增加了456,000个职位，提高了预报员的估计，失业率略有上升。特朗普在4月4日在社交媒体上写道：“好人的工作数量，远远超出了预期。它已经有效。”

然而，前瞻性的数据再次与历史计数不同。大多数私营部门的经济学家认为，更高的进口关税将提高外国和国内产品的成本，从而更快地提供通货膨胀。调查表明，消费者也这么认为：对单年和五年价格上涨的期望急剧上升。

零售商在去年年底和冬季看到了一大笔支出，因为购物者抓住了汽车，计算机和其他大型商品，然后关税推高标价。现在，随着家庭的成本较高和增长较慢，在2020年大流行衰退期间，多个消费者情绪降低到了最后的水平。

公司领导人同样警惕。行业民意测验在两年多以来，在历史上拥有大量现金垫子，但在两年多以来的资本支出计划都达到了最低水平。高管说，如果没有明确的关税规则，他们将无法预测成本或绘制全球供应链，因此设备订单被搁置。

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