从 2021 年 8 月起，以太坊进行了大约两年半的 80-90% 的代币回购。 这算得上是一笔明智的“商业”举措吗？ 可能并非如此。 更好的做法或许是将资金积累在国库中，然后进行再投资以实现增长。 但这又与商品货币的运作方式背道而驰。

Hyperliquid 的估值过高还是 Sky 的估值过低？

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* 同样的道理也适用于所有协议。

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