这是每个人都转向成为霍尔木兹海峡专家的季节。

2010年代的页岩油繁荣就是一个明显的例子。 页岩油增长的受益者是消费者，因为大量供应上线，能源价格下降。 但总体而言，页岩油生产商的支出和收益相当。投资者未能捕捉到其中的价值。

也没有人愿意出高价购买债券。

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日本私营部门去杠杆和资产价格通缩已经结束。 这是历史上最大的泡沫之一。

RT @BoringBiz_：人类看到了这一点，仍然决定发明调整后的 EBITDA

债务的积累很好地量化了系统在第二和第三次转折期间熵的积累，然后在第四次转折中有效地违约/贬值，与在此过程中发生的社会/地缘政治事件同时发生。

大致的时间线描写也大致正确。80到100年前建立的制度、规范和社会契约已经足够长，以至于当时的成年人都已经不在了。 社会依靠这些运转，但情况会发生变化，需要形成新的制度/规范/契约。

叹。

RT @TimmerFidelity：对于美国市场周期而言，我们仍然处于灰色地带，盈利增长为正但正在放缓，而估值……