灰度GBTC的负溢价率已大幅缩减至-10.11%，这是自2021年8月12日以来的最低水平。市场参与者预期一旦转型为ETF，将更加透明和高效。方舟投资本月减持超42万股GBTC，背后原因是什么？根据Coinglass最新数据，GBTC目前负溢价率已从去年底最低的-48.89%大幅缩减至-10.11%，这是自2021年8月12日以来的最低水平。与此同时，GBTC在二级市场的价格也有显著上升，最近一个月涨幅超过8%，目前每股交易价格约为28.99美元。ARKW 11月已减持42.5万股GBTC，按最新收盘价计算，价值约1,233万美元。自从ARKW在9月5日增持了11,249股GBTC后，就再也没有进行过任何GBTC的增持动作，这或许透露出他们对GBTC的后续市场走势持谨慎态度。负溢价率缩窄的原因之一是市场对其转型为ETF的信心增强。与封闭式信托不同，ETF允许投资者直接与基金进行交易，以市场价格买卖基金份额，或进行赎回。这意味着ETF的市价将更紧密地跟随其净资产价值，因为任何显著的价格偏差都会迅速被套利者利用。因此，当前GBTC负溢价率的缩窄，可以被解读为市场对其转型为ETF的信心增强的反映。市场参与者预期一旦转型成功，GBTC的交易将更加透明和高效，溢价或折价问题将得到根本的解决。因此，投资者愿意以更接近净资产价值的价格买入GBTC。