作者：加密追踪者

2026 年第一季度，加密货币市场交易量高达 20.57 万亿美元。

与此同时，在表面之下，市场活动正呈现降温迹象，并且越来越集中在衍生品和顶级交易所。

数据CoinGlass的数据显示，衍生品交易总成交额高达18.63万亿美元，远超现货市场1.94万亿美元的成交额。

值得注意的是，衍生品与现货比率保持在9.6倍左右。这凸显出交易者越来越倾向于使用杠杆、对冲和短期仓位，而不是直接积累资产。

要点

• 2026 年第一季度加密货币交易额达到 20.5 万亿美元，但大部分交易活动转移到了衍生品市场，而不是现货市场。
• 衍生品交易额达到 18.6 万亿美元，而现货交易额为 1.9 万亿美元，这表明市场对杠杆和短期交易的需求强劲。
• 1 月之后交易量下降，反映出市场在 2025 年底市场去杠杆化后保持谨慎。
• 随着交易越来越集中在几大交易所，币安以约 35% 的市场份额领先。

市场活动在1月高峰后放缓

本季度交易活动持续下滑。1月份交易量最高，2月份逐渐回落，3月份触底。此次放缓反映出，在2025年底大幅去杠杆化事件之后，全球市场依然保持谨慎，投资者风险偏好持续承压。

平均而言，衍生品日交易额约为2093亿美元，而现货市场仅为218亿美元。这进一步凸显了市场调整阶段流动性的流向。

币安扩大其在各市场的主导地位

同时，币安在现货交易和衍生品交易方面均保持了绝对领先地位。

在衍生品交易方面，币安的交易量约为 4.9 万亿美元，在主要交易所中占据 34.9% 的市场份额。其领先优势尤为显著，交易量超过了主要竞争对手 OKX 和 Bybit 的总和。

该交易所的用户资产规模也遥遥领先，约为1529亿美元，远超竞争对手。这不仅凸显了其交易活跃度的强劲实力，也体现了其资本留存率和流动性深度。

在现货市场，币安的交易量达到 6399 亿美元，占据约 34% 的市场份额。值得注意的是，尽管本季度现货市场总交易量下降超过 20%，币安的市场份额却略有上升。

二线交易所竞争加剧，差距扩大

在衍生品领域，OKX 仍然是币安之后最接近的挑战者，尽管其交易量仍然远低于币安，约为币安的 45%。

与此同时，Bybit、Gate.io 和 Bitget 之间的竞争依然激烈，尤其是在衍生品和未平仓合约指标方面。现货市场竞争则更为均衡，Coinbase 等平台也保持着稳固的市场份额。

然而，前五大交易所与其他市场之间已经出现了明显的差距，这表明交易活动的集中化程度越来越高。

去中心化玩家开始取得突破

第一季度最值得关注的发展之一是去中心化衍生品平台的兴起。超液体跻身衍生品交易量前十的交易所之列，交易量约为 4927 亿美元。

这标志着市场结构发生了转变，链上衍生品平台开始与中心化交易所展开更直接的竞争。尽管如此，它们的整体规模仍然远小于行业领导者。

CoinGlass 2026 年第一季度报告最终证实，加密货币交易依然非常活跃，但大部分交易现在发生在衍生品市场而非现货市场。交易活动也越来越集中在少数几个大型平台上。

像币安这样的大型交易所正在进一步拉开差距，这表明市场正在整合而不是分散。