作者：Coin Edition
比特币 (BTC) 经历了八年来最糟糕的第一季度表现，2026 年第一季度收跌 23.21%。历史上，第二季度通常是比特币在疲软季度后出现反弹的先机。监管方面的进展、机构用户数量的增长以及强劲的流动性支持，都为比特币可能出现的强劲反弹奠定了基础。
比特币2026年第一季度收益率创8年来新低
根据 CoinGlass 的数据数据比特币在 2026 年第一季度末价格下跌约 20,500 美元/枚，这是自 2018 年以来最疲软的第一季度表现，也是自 2013 年有可靠记录以来第三差的季度开局。
来源：CoinGlass
比特币在2026年初的交易价格在87,500美元至88,700美元之间，并在季度内一度触及97,000美元的高点，随后价格回落至2026年3月31日前的66,700美元至68,400美元之间。这一表现低于比特币历史第一季度平均约45.9%的回报率和第一季度回报率中位数-2.26%。
比特币在 2025 年 10 月创下 126,000 美元的历史新高后，随后出现下跌，到 2026 年第一季度末，比特币价格较峰值下跌了近 47%。
比特币价格为何在第一季度下跌
比特币第一季度价格下跌的主要原因是美国现货比特币ETF的大量资金净流出。这些ETF在2026年前八周录得约45亿美元的赎回额，这是自2024年1月推出以来持续时间最长的资金流出之一。
大部分资金流出发生在1月下旬开始的五周内，其中贝莱德旗下的IBIT和富达旗下的FBTC领涨赎回。1月初，第一周和第三周曾出现约18亿美元的资金流入，但很快就被强劲的抛售压力逆转。
与此同时，更广泛的市场风险加剧Bitcoin第一季度下跌。美伊冲突等地缘政治紧张局势推高了油价，而持续的通胀也使美联储保持谨慎。在此期间，比特币的走势与传统市场基本一致。
顶级加密货币的下一步发展方向是什么？
展望未来，比特币价格在经历了第一季度的负增长后，第二季度可能会展现出韧性。自2013年以来，比特币在经历第一季度负增长后的13年中，有8年实现了正收益。第二季度的平均收益率约为+28%，但剔除2017年和2019年等异常值后，中位数接近+7%。
截至 2026 年 3 月，美国现货比特币 ETF 已录得 13.2 亿美元的净流入，这是 2026 年的首次增长，也是自 2025 年 10 月以来最强劲的增长，有助于抵消早前的大量资金流出。
尽管地缘政治紧张局势和美联储政策等宏观不确定性继续影响风险资产，但第二季度季节性模式和近期 ETF 资金流入势头共同构成了新季度开始的直接背景。
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