作者：Cointelegraph

加密货币恐惧与贪婪指数目前显示“极度恐惧”，读数为11，这一状态已连续维持12天。尽管3月17日至3月18日之间曾短暂回暖，但自1月28日以来，该指数一直处于“极度恐惧”区间。

交易员将该指数作为逆向指标，用于监测投资者情绪，因为它由波动率、成交量、社交趋势和市场动能数据构成。

基于这一视角，在此前的牛市和熊市中，交易员通常将“极度恐惧”读数解读为逢低买入机会，但鉴于1月以来市场一直看跌，这一信号也可能失效。

在X上，加密评论员Rand Group 指出，投资者情绪与比特币价格之间存在错配。根据该帖，受美国及以色列-伊朗战争头条和美国利率上升担忧影响，投资者恐惧情绪持续高企，但积极的一面在于，尽管市场环境仍然偏负面，比特币抛压并未增加。

链上数据也显示市场趋于平静。加密分析师MAC_D 表示，短期持有者占比，尤其是持有周期在一周至一个月的群体，已降至3.98%。在此前的市场周期中，低于4%的读数往往对应市场接近筑底的阶段。

短期活动减少意味着快速交易更少，日内交易者的投机需求也更弱。长期持有者如今掌控了更大比例的供应，这表明市场正在发生吸筹。

大型比特币持有者继续主导资金流，加密分析师CW8900 指出，BTC交易所巨鲸比率已升至60%以上，创下10年来最高水平。与此同时，散户参与度明显下降，所占比例降至同期最低。该分析师补充道，

“通常情况下，底部往往出现在巨鲸比率处于最高水平时。我们目前正处于散户投资者占比过去10年最低的时点。”

分析师称，比特币相较股票已失去强势

比特币研究员Axel Adler Jr. 指出，比特币与标普500指数之间的短期关系正在走弱，13周相关性已跌破零轴。

2026年以来，BTC/标普比率持续走低，因为比特币继续跑输股票。市场波动率仍处高位，但比特币的价格回撤幅度大于股票。

3月17日比特币反弹至76000美元也未能演变为持续趋势。由于小型投资者参与不足，这一比率表明，BTC目前相较传统市场被视为更高风险资产。

这种与传统市场的脱节，加上当前“极度恐惧”阶段，可能意味着BTC投资者迎来潜在买入机会。

尽管比特币相较标普500表现疲弱，但底层数据呈现出不同图景。随着负面市场事件出现，BTC抛压并未上升，而巨鲸在散户离场之际正进一步扩大主导地位。

这些信号表明，比特币可能正在悄然进入吸筹阶段。