作者：Foresightnews

在即将结束的第一个季度里，加密货币市场的整体表现非常糟糕。比特币、以太坊、SOL、BNB 等大市值代币最低跌幅都超过了 30%，新上线的代币也基本延续了上线即巅峰的走势。

在整体惨淡的行情之下，也有一些代币出现了逆势的亮眼表现，Canton 就是其中之一。

Canton 代币 CC 在去年 12 月上旬跌至 0.05 美元附近后持续上涨，最高涨至接近 0.2 美元，当前回落至 0.15 美元附近。

从 2023 年至今，「山寨币」的价格波动都有一个很明显的改变，那就是项目本身消息面的影响越来越弱。项目的数据大幅提升、利好消息等都没能直接刺激到代币的价格，但 CC 的价格走势则几乎跟随着消息面的变化。

2025 年 12 月 4 日，Canton 开发商 Digital Asset 完成 5000 万美元融资，纽约梅隆银行、纳斯达克、标普等传统大机构参投。12 月 6 日 CC 价格触底，两天后单日上涨 20%。

12 月 17 日，美国存托信托与结算公司（DTCC）选定 Canton 作为代币化合作伙伴，CC 价格单日上涨 10%，并在后续 3 天累计上涨 30% 以上。

之后，DTCC、纳斯达克 先后成为 Canton 的超级验证节点，摩根大通在 Canton 上推出 JPM Coin，伦敦证券交易所集团有限公司推出的数字结算中心在 Canton 上完成了概念验证。这些在 1 月密集出现的利好消息持续推动着 CC 价格的上涨，虽然中间也有回调，但币价还是在 1 月 31 日涨至接近 0.2 美元的阶段性高点。

CC 拥有比较特别的销毁机制，Canton Network 上的交易费用以美元计价但以 CC 支付，用以支付交易费用的 CC 会被全数销毁。根据 The Tie 统计的数据，Canton 的单日交易费用接近 200 万美元。

这个数字超过了除 Canton 之外其他区块链（或者 L2）单日交易费用前十名的总和。

当然，单纯比对数字有失偏颇。Canton 作为主要面向机构需求的区块链，并不主打「低交易成本」，其上处理的交易虽然数量不多但通常数额较高，所需要支付的交易费用也更高。同样据 The Tie 数据，近期 Canton 上每日交易笔数超过了 100 万，这意味着单笔交易的成本接近 2 美元。

目前，Broadridge 每日在 Canton 上处理的美债回购交易总额都在千亿级别，网络上的代币化 RWA 资产已有数万亿美元，欧美的众多传统金融巨头都已经在使用 Canton 进行资产的交易和结算。

足以承载金融巨头千亿、万亿美元级别的资产交易和结算，巨量的交易费用被销毁，可能是 CC 的价格逆势上涨的主要动力。此外，虽然 CC 是加密货币，但项目本身的基本面似乎和 crypto 行业本身的关系不紧密，这也导致加密货币行业近几个月似乎主动忽略了这个项目。

3 月以来，Canton 的崛起引发了行业内的一些讨论，讨论的核心在于：Canton Network 究竟算不算公链？

Solana 基础设施提供商 Helius CEO 直言 Canton 就是「发行代币的 Web2 数据库」，ZKsync 创始人则是发布长文反驳 Canton 创始人认为零知识证明对机构金融交易而言风险过高的观点，并且反过来认为 Canton 的隐私基于脆弱的信任假设，风险更高。

之所以受到了这些批评，是因为 Canton 机制设计的特殊性。Canton 的交易验证由前文提到的一些金融巨头设立的「超级验证节点」负责，准入门槛极高。此外，Canton Network 的默认隐私机制允许交易不进行全局广播，仅交易相关方可查看。

以太坊社区对于 Canton 的机制质疑尤其严重，很多人认为 Canton 违背了所有人都可以验证的区块链最基本的安全模型，并且增加了单点风险。

但 Canton 对此非常坦然，因为这些机制不是拍脑袋，而是专门为了机构的需求定制的。换句话说，Canton 并非脑补机构在结算和隐私方面的需求，而是真真实实做了研究。

All Star Charts 高级加密货币分析师 Louis Sykes 对此表示，摩根大通等机构之所以选择 Canton，唯一的原因就是 Canton 是唯一能满足他们需求的区块链，包括 Solana、以太坊在内的区块链那些引以为傲的功能对他们来说都没有用。

在 29 日发表的文章中，Louis Sykes 表示，「真正掌控全球资金流动的机构并不在意你所谓的哲学纯洁性测试。它们在乎的是竞争对手能否看到它们的订单流、是抵押品头寸是否公开透明、是监管机构和审计机构能否在不被整个市场监视的情况下获取所需信息。」

Louis Sykes 认为纯 crypto 领域的「跳脚」是因为他们所奉行的理念被打破了，而真正的逻辑是：如果 RWA 代币化是未来的重要赛道，那重要的是谁能拿到真正的机构订单。显然，虽然以太坊在吹安全，Solana 在吹快速低成本，但机构还是不约而同选择了 Canton。

Canton 的崛起似乎印证了段永平「敢为天下后」的商业逻辑，Canton 的技术、代币经济模型的设计都不是独创，但却精准抓住了机构的真实需求，而其发展速度之快已经让传统的公链感到了不安。

对于散户投资者而言，Canton 更像是一个「美股标的」，就像从比特币矿企转型为 AI 算力中心的上市公司一样，只要 Canton 能继续获得机构的青睐和源源不断的使用，只要网络的活跃度还在不断增加，Canton Network 的价值和 CC 的价格可能不会跟随大盘，而是跟随金融的基本面。

撰文：Eric