欧洲中央银行（ECB）发布的一份新工作报告指出，少数几个主要去中心化金融（DeFi）协议的治理集中度远超预期，并表示这一结果可能影响政策制定者如何构建框架，将“相关实体纳入监管范围”。
正如报告标题所示，这项任务说起来容易做起来难：“监管对象？识别DeFi治理中的参与者”。
报告的核心统计数据显示，排名前100位的治理代币持有者持有Aave、MakerDAO（现已并入更名后的Sky Protocol）、Ampleforth和Uniswap生态系统中超过80%的代币。这意味着，相对较小的群体对这些协议的运作方式拥有巨大的影响力。
在许多情况下，这些代币持有者“与协议本身或交易所挂钩”，但代币的控制权并不总是清晰可见，尤其是在交易所持有大量代币，且这些代币代表众多用户的情况下。
该报告还指出，“主要投票者大多是代表”，其中许多人“无法识别身份，也无法与代币持有者关联”，这使得确定谁在协议治理中拥有最大影响力变得困难。
作者认为，这使得依赖其他加密货币领域常用的监管锚点（例如代币持有者、开发者或交易所）变得困难，因为这些锚点在实践中可能并不适用。
研究人员还对DeFi协议会随着时间的推移变得更加去中心化的常见说法提出质疑，认为这些协议代币的集中度并非仅仅是早期分发的副产品，尤其考虑到Aave、Uniswap和MakerDAO的运营时间已接近十年。
欧洲央行文件中提出的几个问题也引起了一些DeFi领域大型开发者的关注，他们已经在尝试平衡去中心化和简化治理的方法。
根据The Block的数据，Aave是DeFi协议中总锁定价值最高的，其创始人Stani Kulechov最近表示，DAO治理“极其困难”，他指出决策缓慢、需要多轮投票以及内部政治因素都会阻碍进展。
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