作者：算力之心

一家仅有5名核心员工的公司，干了件极度反常的事。

2月底，名为ABTC的挖矿公司交出惨烈财报：

受比特币暴跌牵连，全年减值2.27亿美元，净亏损1.53亿美元，股价跌至1块，跌幅近90%。

但它却一口气扫货1.1万台顶配矿机，甚至重启了自家在加拿大废弃两年的旧矿场。

底气就在股东名单：

特朗普家族持股20%，次子和长子是联合创始人。

当散户在泡沫破裂中踩踏出逃时，这家披着政治光环的微型公司，却在逆势爆买。

背后究竟有什么利益算盘？

Drumheller：一座被电费逼死、又被新矿机救活的矿场

早在2026年1月，当地小报就拍到了Drumheller矿场废弃厂区重新施工的照片。

直到3月3日公告落地，谜底才揭晓：

这个老矿场重启了，接手方是Hut 8的子公司ABTC（美国比特币）。

在挖矿圈，Drumheller不是什么风水宝地。

2024年，Hut 8曾在这里吃过大亏。

当时，这个站点只产出了全公司1.4%的比特币，却吃掉了11%的算力，

电费高、基础电压又不稳，投入产出严重倒挂。

无奈之下，Hut 8搬走了好机器，报废了烂机器，只留下一纸空租约。

当时CEO表示，等电价降了再重启。

可近两年过去了，2025年当地电价仍维持在12美分/度左右的高位。

既然电更贵了，ABTC为什么还要往火坑里跳？

因为电没变，但挖矿的“铲子”变了。

ABTC这次拉来的是最新款的S21 XP矿机，烧同样的电，新机器能挖出近3倍的币。

正如ABTC高管所言，只要新机器够猛，挖得越多，平摊下来就能把每枚币的开采成本压到市场现货价以下，划算！

但在股价暴跌九成的市场环境下，继续押注重资产扩张，依旧需要不小的勇气。

这种“逆市加码”的背后，是对比特币长期价值的押注，也是对特朗普家族政治资源的信心投注。

特朗普家族的资本游戏：从披萨会议到股价崩盘

American Bitcoin（ABTC）的诞生，是政治IP与矿业资产的资本联姻。

2025年3月，Hut 8以矿机注资新公司获80%股权，特朗普家族则以其品牌影响力和政治资源入股剩余20%，并将新公司命名为American Bitcoin。

ABTC称，埃里克·特朗普带来了“商业头脑”和对“去中心化金融体系的承诺”

2025年9月，ABTC借壳上市。

靠着顶流政治IP的加持，这20%的股份价值一度被狂热的市场推高至14亿美元。

然而，狂欢很快遭遇现实毒打。

从25年10月到26年2月，比特币价格从12万美元的历史高点跌至7万美元区间。

ABTC股价自由落体，特朗普家族的账面财富从峰值缩水逾90%。

但他们没有退缩，至今依然死死攥着价值超4亿美元的6000枚比特币。

因为他们觉得，“自己挖矿的成本，比直接去市场买便宜得多。我们要一直囤下去。”

这也就顺理成章地解释了，为什么ABTC要在3月3日高调宣布扩张Drumheller矿场。

当一个顶流政治家族深度参与，用实体公司入股、依托政治资源融资，并逆势扩张囤币，这早就不是一门单纯的挖矿生意，而是一场深度绑定美国政治的权力游戏。

5个员工、89242台矿机，和一场伦理风暴

用一句话拆解ABTC的赚钱逻辑：特朗普家族出IP，Hut 8出矿机和运营，双方坐地分钱。

这家仅有5名正式员工的公司，不建厂房、不管运维，8.9万台矿机全托管在Hut 8的机房里。

这是一家几乎不自己挖矿的挖矿公司。

但这门生意，正遭到政治与市场的双重挤压。

在政治端，众议院调查报告指出特朗普家族靠ABTC等加密项目在不到一年内狂揽超14亿美元。

尽管埃里克（特朗普次子）坚称父子间有“防火墙”，但去年印尼总统主动要求与埃里克会面，特朗普当场答应"我会让埃里克打电话给你”的时候，就戳破了这层窗户纸。

在商业端，当同行纷纷转型AI数据中心避险时，ABTC却死磕“纯挖矿+死囤币”。

把命运全押在币价上的代价就是2025年全年净亏损高达1.53亿美元。

面对巨亏，埃里克也有对策。

他不再谈赚钱，而是把挖矿包装成“国家能源战略”。

把一门亏钱的生意披上了特朗普“战略比特币储备”的国策外衣，摇身一变成了无法被指责的“政治正确”。

曾因高电价不经济而停摆的Drumheller矿场，很快又要传出轰鸣声了。

这一次，场内将部署11298台顶配矿机，新增3.05 EH/s算力。

特朗普家族与ABTC，究竟是在做逆周期布局的精明算计，还是在借政治资源进行一场高风险的资本博弈？或许只能让比特币接下来的涨跌来回答。