作者：Virtual Orbit

上周，美国最高法院驳回了特朗普去年根据《国际紧急经济权力法》（IEEPA）实施的紧急关税。白宫的气氛变得白热化，特朗普称这项裁决“荒谬可笑”，他承诺将继续推进其他贸易措施。

法院直截了当地提醒每个人，只有国会才有权力设定进口关税。大多数意见指出，在IEEPA实行的50年历史中，“没有一位总统援引该法征收任何关税，更不用说如此高额的关税了”。法院还强调，根据宪法第一条，关税权属于国会。

在这项裁决公布几小时后，特朗普签署了一项行政命令，从2月24日起，美国将依据《贸易法》第122条，向全球起征10%关税。同时他强调，依据《贸易法》第232条征收的国家安全关税，和依据第301条征收的贸易惯例关税，将继续全面执行。

他后来威胁要将关税提高到15%，但尚未发布正式的指令。

特朗普关税政策引发加密货币市场剧烈波动

关税政策一出，立马引发一系列迅速的市场效应。先来回顾在这个消息公布后，周六的加密市场经历了怎样的一天：

周六整体市场小幅走高，但情绪依然紧张。比特币收于67,700美元附近，上涨约1.2%。市值最高的山寨币以太坊也上涨约1.5%，至1,970美元。其他主要山寨币也纷纷上涨：XRP上涨1.5%，BNB上涨3.2%，SOL上涨4%，推动加密货币总市值达到约2.4万亿美元。

各项指标都带着一种不安。周六24小时内，约有1.8亿美元的杠杆加密货币头寸被清算，其中仅比特币空头头寸就超过6790万美元。至关重要的是，机构资金流向转为下降。比特币现货ETF当日资金流出约1.658亿美元，以太坊ETF资金流出约1.3亿美元。

以上种种，换句话来说，就是许多投资者悄悄地清仓了。加密基金专家David Hernandez指出，这凸显了加密货币的“高度民主和无国界”特性，当宏观经济不确定性加剧时，投资者会寻求全球对冲策略。

一些散户甚至转向了山寨币，少量资金流入了Solana和XRP基金。然而，有件事很明确——交易员们非常紧张，一位市场分析师指出，目前的波动性“相对于过去12个月的水平而言，已经很高”。

风险偏好与风险规避：情绪转变

关税政策通常会引发避险情绪，加密货币市场也不例外。在传统金融市场，美国最高法院当时的这项裁决一度导致美元走低、美股走高，因为投资者预期进口商品价格会下降。但特朗普随后提出的报复性关税言论提振了美元，并给股市带来压力。加密货币交易员对这种走势非常熟悉：从历史经验来看，美元走强和避险资金流入会削弱对比特币和其他加密货币的需求。

事实上，周六，受市场动荡的影响，黄金和白银价格均创下新高。区块链平台RedStone的CEO Marcin Kazmierczak表示，许多加密货币投资者持务实态度，他们认为，削弱美元霸权的保护主义政策，可能会在中长期内加强人们对去中心化替代方案的兴趣。

换言之，有些人看到了希望，如果美元走弱，可能会促使更多用户转向加密货币。

尽管如此，大多数市场观察人士仍将注意力集中在短期影响上。分析师警告称，在全球市场等待特朗普下一步行动之际，可能会出现“新的混沌”。周六的法院裁决和关税消息让加密货币投资者回想起去年10月的暴跌，当时特朗普首次宣布加征关税引发了大规模抛售。

正如摩根士丹利的策略师Denny Galindo所说，那次“闪崩”就像“戳破杠杆泡沫的针”。许多交易员担心大家可能会面临第二轮冲击，本已捉襟见肘的流动性，恐怕会再次遭受重创。

矿工与硬件设备：在战火交织中生存

加密货币挖矿业建立在高度集中的供应链之上，这次关税调整，对挖矿者和硬件生产商的打击最大。

目前，全球超过90%的比特币矿机由三家中国公司——比特大陆、嘉楠科技和微比特公司制造。过去一年，美国当局已对许多进口技术加征约10%的基本关税（对中国产设备额外加征20%）。

作为回应，这些中国公司已在美国设立工厂以规避关税。但这种转型远未完成。

许多美国矿工和小型公司仍然从亚洲进口大部分矿机和零部件。如加密货币平台Komodo的首席技术官Kadan Stadlemann警告的那样，“美国矿工仍将从中国购买矿机，并在短期内受到更高的进口成本的影响。”

北美的挖矿业正在蓬勃发展，目前全球约30%的挖矿活动都在这里进行，但超过90%的矿机都来自中国。这种不平衡令美国挖矿公司有危机感，尤其是在关税进一步上涨的情况下，每增加一个百分点的新型ASIC矿机关税，都会切实地削减挖矿公司本已微薄的利润。

许多在设备和数据中心电力投入数百万美元的小型运营商现在面临着严峻的挑战：他们能否承受更高的成本？对他们来说，这次关税加增并非一场意念里的政策博弈，而是一个关乎就业和资金的现实问题。

行业和加密货币社区的发声

美国各行各业对这项政策涌现出不同的声音，呈现出一幅复杂的情绪画面。加密货币领域之外的商业领袖们对法院的裁决表示欢迎，认为它带来了确定性，推特以及交易群聊里则充斥着各种疑虑。

一位商业律师指出，从短期来看，这种“不确定性”占据了上风。但他表示，无论支持还是反对关税，所有人都一致认为，关税的确定性是大多数企业所需要的。加密货币领域的管理层也发出了同样的警告，这种突如其来的政策转变让他们感到恼火。

从加密货币领域来看，一些人试图从中寻找一线希望。如前文提到，加密货币的“高度民主和无国界”特性，使其能够在国家政策冲突时起到对冲作用。

社区中有人开始猜测，随着时间推移，如果关税对美元产生削弱作用，比特币可能会从中受益。这是一种长远观点，但一些将比特币视为通胀或不稳定对冲工具的交易员，也认同这种观点。

然而，这些一线希望在困境中却难以带来多少安慰。一位加密货币矿工发声，“我们喜欢波动，但前提是政客们不能拿我们的生计做赌注。”

关税问题后，加密货币正处于十字路口

从紧盯价格走势的日内交易员，到运营数据中心的工程师，对于无数用户而言，关税政策给本已动荡不安的一年又带来新变数。特朗普的迅速反击让市场必须时刻保持高度警惕。截止本周一，在特朗普宣布加增15%关税后，比特币跌幅已超过5%，价格低于65,000美元。

这次关税事件让加密货币再次站在十字路口。市场，尤其是加密货币市场，须严阵以待，准备迎接更多剧烈的波动，最终促使加密货币投资者和矿工们在恐惧与希望中找到平衡。他们希望在经济民族主义日益抬头的今天，比特币和其他加密货币能够证明其作为去中心化替代方案的价值。

来源：The Coin Republic

编译：Virtual Orbit，币界网