作者：BitEq
最新CPI数据利好风险偏好市场
在2月13日（昨日）晚间21:30时，美国劳工统计局公布的1月份的CPI（消费者物价指数）数据。数据一发布，全球市场情绪几乎是被瞬间点燃。无论是美股、加密货币等其他风险市场的交易情绪明显升温！
从CPI相关数据具体来看，这份CPI通胀报告释放出的信号相当明确。2026年1月，美国“年度核心CPI”同比上涨2.5%，较上月的2.6%进一步下降，并创下自2021年3月以来的最低水平。这也意味着，核心CPI持续回落，正逐步向美联储设定的2%长期通胀目标靠拢。
当年度核心CPI的通胀趋势确认继续向下，美联储在未来利率政策上自然会随之放宽，未来降息的概率就会越大越大，降息次数的预期也会随之增加。
在环比方面，1月CPI上涨0.2%，较去年12月的增速有所放缓，也低于市场此前预期的0.3%。这说明短期内美国的通胀压力并未出现反弹迹象。
不仅如此，美国2026年1月的“年度CPI”同比增速放缓至2.4%，创下自去年5月以来的最低水平。这一数据不仅低于前两个月的2.7%，也低于市场预期的2.5%。此次数据释放出两个重要信号，一是通胀继续降温，物价上涨压力明显减弱；二是美联储在未来利率政策上有更多操作空间。
受CPI数据利好比特币单日上涨近4%
昨晚（2月13日）公布的美国1月CPI通胀数据，短期内对加密货币市场堪称一场“流动性及时雨”。数据一经公布，比特币价格迅速拉升，单日涨幅接近4%，具体为3.93%，并成功收复了前几天的下跌颓势。
本次比特币及整个加密市场上涨的核心逻辑，就是美国CPI通胀数据超预期的降温。此前市场一直担心，在特朗普领导政府的关税政策下，可能会出现“通胀抬头”，进而导致美联储不敢降息，或者是推迟降息的节奏。
而最新的核心CPI和整体CPI数据，则是证明了美国当前的物价水平依然处于可控范围之内，这一事实瞬间给市场吃了一颗定心丸。这意味着投资者对其加密货币市场未来流动性宽松的预期正在增强，因此，多头们的信心被提振。
数据来源：币界网
在撰写本文时，比特币价格在当日最高触及69,500美元，距离上方短期关键阻力位70,000美元仅差临门一脚，目前价格徘徊在69,000美元附近。
正如昨日发布的文章《CPI引爆市场！比特币底部究竟在哪？》中所分析的那样：
“公布的CPI数据低于或者等于2.5%，市场将押注美联储可能在3月进行降息。届时，流动性将回归风险偏好高的市场，比特币及其他加密货币的吸引力会瞬间爆发，资金可能大量涌入加密货币市场，推高比特币的价格，有望冲上70,000美元的关键阻力位。”
而此次比特币价格的上涨行情正印证了这一逻辑。
然而，眼下仍存在一个关键问题：尽管这份通胀数据短期内提振了加密货币市场的投资情绪，并推动比特币整体流动性的上升，但比特币的价格仍未真正站上70,000美元的关键价位。
此前也讲过，要确认比特币下跌趋势的逆转，价格必须在短期内重新突破并稳固站上70,000美元。只有真正企稳这一关键阻力位，市场才能确认多头力量占据主导，短期反弹才能升级为趋势性反转。
华尔街比特币现货ETF流入情况令人意外
虽然，最新公布的CPI数据显示美国通胀水平在持续下降，但华尔街对当前比特币价格仍保持谨慎态度，整体处于观望状态！
而更令人意外的是，华尔街机构资金对宏观数据或重大事件向来非常敏感。按理说，昨晚CPI数据利好，比特币应该迎来大规模资金流入现货ETF的情形，但现实却有所不同，昨日比特币现货ETF的净流入资金总计仅为1,510万美元。其中，比特币现货ETF的龙头贝莱德旗下IBIT现货ETF甚至还出现了小规模资金净流出。
数据来源：币界网
这可能是受到昨日渣打银行将2026年比特币目标价从15万美元下调至10万美元的影响。华尔街机构资金因此在风险偏好和仓位管理上显得更为谨慎，也让比特币短期突破关键阻力位的难度大大增加。
也由此可以看出，昨日比特币价格接近4%的上涨，很大程度上是受到散户情绪推动，以及空头平仓或爆仓所带来的短期推动力。而真正掌控比特币市场的华尔街资金，并没有在这个价位进行抄底建仓。
链上指标显示加密货币市场正处于熊市
根据链上指标清晰地显示，比特币及整个市场已进入严重的熊市！
熊市的严峻程度正在加剧。当前，比特币价格已经跌破多个关键价格位置，这些价位曾是投资者历史买入的心理临界点。基于此，已经很难再将比特币和其他加密货币视作位牛市周期。
比特币的未实现净利润/亏损（NUPL）已经跌破20%，且仍在持续下跌，正无限接近于0的盈亏平衡点。这意味着，大多数比特币持有者当前处于未实现亏损状态。如此极端的情况，不仅反映出市场承压的程度，也显露出明显的看跌情绪。
当亏损累积到一定程度时，市场出现两种可能，要么缺乏盈利者推动价格上行，要么若持有者被迫出售，将遭受重大损失，从而引发进一步下跌。这种动态，正是熊市周期的典型特征。
另一个链上指标短期持有者实际价格（STH-RP），则是显示，目前短期持有比特币的持有者普遍面临不同程度的亏损！
短期持有者的实际平均成本价约为90,651美元，而比特币当前价格徘徊在69,000美元附近，这意味着每枚比特币平均面临约21,000美元的亏损。而如此巨大的亏损额，通常只会出现在熊市周期中。
而链上指标长期持有者实际成本（LTH-RP）的数据显示，长期持有者的实际平均成本价约为40,544美元。
如果在未来行情走势中，比特币价格跌破了60,000美元，则这一链上指标的价位将可能成为下一个比特币低点价格的参考区间。
USDT的市值还在不断缩水
去年，随着USDT市值突破其显著的反向头肩形态，市场资金一度呈现流入加密货币市场的趋势。在通常情况下，只要USDT市值不断创出新高，加密货币市场的整体趋势便可以继续被视为上涨，市场看涨情绪也随之增强。然而，自2026年1月以来，USDT市值开始下滑，这一不断上涨趋势被打破！
当前USDT的市值持续下跌，意味着资金还在持续撤离加密货币市场，整个市场便缺乏明确的看涨理由。
根据历史经验，只有当USDT市值连续出现两个月回升时，才可视作较可靠的买入信号，这也是判断加密货币市场流动性与加密市场风险偏好情绪变化的重要关键指标。
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