Author：Coin Gabbar
加密货币投机时代的终结如何重塑全球市场
加密货币投机时代的终结或许不再仅仅是一种理论。据 Galaxy Digital 首席执行官 Mike Novoratz 称，市场如今正逐渐摆脱对加密货币快速暴利的追求，因为用户需要的是能够提供持续收益的实用应用场景。
来源：X官方
在 2026 年 2 月 10 日接受 CNBC 采访时，诺沃格拉茨解释说，加密货币市场已经摆脱了由炒作驱动的散户交易者制造的投机性交易泡沫，并转移到了大型机构投资者手中，他们通过关注实用性而不是波动性来创造一个成熟的阶段。
随着RWA和机构投资者的崛起，加密货币投机时代即将结束
诺沃格拉茨将这种转变归因于代币化现实世界资产（RWA）的日益普及。RWA为发明者提供了与传统体系相似但略低的更稳定的财务回报。机构投资者更倾向于投资代币化债券、美国国债、私募信贷、房地产和货币市场基金，而不是承担高波动性的风险。
来源：DefiLlama官方
更广泛的数据也有力地支持了这一转变。不包括稳定币在内的代币化风险加权资产（RWA）的价值已从2022年的约50亿至60亿美元飙升至2026年初的190亿美元，涨幅高达280%。渣打银行分析师杰弗里·肯德里克预测，如果机构需求持续增长，RWA市值到2028年底将达到2万亿美元，这还远未结束。
主要例子包括：
贝莱德旗下的BUIDL基金管理资产规模突破10亿美元。
富兰克林邓普顿的本吉平台从而允许将代币化的货币市场基金用作抵押品
富达在以太坊上的代币化基金
美国国债和私人信贷代币化在全球银行业中越来越受欢迎
这些发展进一步印证了这样一种观点：加密货币投机时代的结束正在被务实的金融基础设施所取代。
打破常规的其他因素：重置、监管和制度流动
2022 年 FTX 崩盘导致比特币下跌约 22%，暴露出过度杠杆，损害了人们对投机平台的信任，迫使市场走向成熟。
机构投资者正在取代散户炒作
大型机构目前主导着加密货币市场。与追求快速获得十倍收益的散户交易者不同，机构更注重稳健的回报、风险控制和长期价值。
监管带来的是秩序，而不是炒作。
加密货币法律进展天才法案美国《加密货币法案》(MiCA)、欧盟《加密货币法案》(MiCA)、新加坡《支付服务法案》(Payment Services Act) 都在鼓励合规和实际应用案例，使加密货币更像是金融基础设施，而不是赌场。
资本正在从叙事转向实用性。
现在的增长来自贝莱德、富达和富兰克林邓普顿等公司开发的代币化基金、ETF和结算系统，而不是由模因驱动的投机。
在主流经济中日益普及
加密货币正日益融入日常生活。引领这一趋势的日本企业已开始接受特定的加密代币进行支付。无论是时尚、食品、汽车还是其他商品，数字资产都可能成为主流消费的一部分。
这种转变对加密货币意味着什么
加密货币市场价格持续波动，但其在市场环境中的功能正在发生转变。该市场正从价格波动难以预测转向功能稳定的市场模式，从而提供持续的回报并帮助客户实现其财务目标。
由于越来越多的人开始使用该系统，投资的平均回报率可能会下降到每年 5% 到 11% 之间。
加密货币投机时代的结束并不意味着衰落，而是标志着该行业进入了一个新阶段。如今，加密货币行业正步入一个发展阶段，该阶段将建立一个以真实资产运作并创造持久商业价值的机构化市场。
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