Author：BitEq
前言
继上周比特币价格单周跌幅超过 15% 之后，加密货币市场并未迎来市场所期待的那样迎来“触底反弹”迹象。相反，在进入本周周一的交易时段，整体市场情绪依旧偏弱，比特币价格再次承受下跌压力，延续了上周的下跌节奏。比特币价格在昨日一度跌破 75,000 美元的这一重要心理关键价位，最低价格甚至触及74,500美元！
如果把时间线拉长来看，这一轮的比特币价格下跌趋势，实际上可以回看至今年1月中旬。当时，市场刚刚进入新一年，整个市场情绪偏向于乐观，比特币的价格走势也在经历了一段相对明显的宽幅震荡后，顺势走高，并成功站上97,000美元，刷新阶段性高点。曾一度被视为加密货币市场重回牛市上涨周期的起点，也让不少加密投资者对“全面复苏”的预期迅速提高。
然而，截至本文撰写时，距离那时的高点仅过去不到半个月，比特币的价格就已经回落到了自2025年4月以来的价格低点。需要注意的是，去年4月正值美国政府在现任总统特朗普的“领导”下，对全球所有主要国家发动“无差别”关税贸易战。当时，全球宏观经济环境迅速恶化，风险偏好类资产集体承压被抛售，比特币及其他加密货币同样也未能独善其身。
而如今，比特币价格再次回落至这一价位区间，结合今年以来一系列全球宏观政治与经济事件来看，推动这一轮加密货币市场大幅回调甚至暴跌的核心因素，显而易见，依旧指向同一个人，那位反复搅动全球政治经济环境的关键先生，美国总统特朗普。
比特币在7.5万美元企稳，能否重返8万美元？
从当前比特币的价格走势图来看，当比特币价格下跌并触及至去年最低价格附近时，出现了较为明显的止跌迹象。可以看到，其价格在触及75,000美元的区间低点后迅速回升，在撰写本文时，比特币价格已回升至78,500美元附近。
比特币在75,000万美元这一附近价格区间，与2025年一整年的多个震荡周期的低点价格高度一致。如果在后续行情中，比特币价格再次回落至这一价格区间，该价位在短期内仍有可能发挥出较强技术层面的支撑作用。
此外，若比特币能够在该价位区间内成功构筑“双底”形态，或通过一段时间的有效横盘整理来充分消化此前暴跌所释放的抛售压力，短期内比特币价格再次下跌的风险可能会得到明显的降低。
数据来源：币界网
上市公司持有比特币的资金成本
从全球公司持有比特币的资金成本来看，这一价格区间同样具备明确的结构性意义。根据我昨日发布的文章《浮盈150亿到亏损9亿，仅一个月！71万枚BTC会被Strategy抛售？》中可以很清楚地了解到，目前那些将比特币纳入资产负债表的美国上市公司持有比特币的每枚成本价均在74,000美元至76,000美元之间。例如，上市公司Strategy目前持有712,647枚比特币，它单枚比特币的平均持仓成本为76,037美元。
也就是说，这些上市公司所处的成本区间，对当前市场情绪具有重要的现实意义。若该价位区间被有效跌破，可能引发更大规模的被动止损清算风险。因此，比特币在75,000美元价格附近，这些企业将展开重点买盘防守，并可能成为短期内多空博弈的关键战场。
一旦这一现实支撑价位被有效跌破，市场整体风险或将被迅速放大，其价格存在进一步下跌的可能，不排除回落至72,000美元，甚至面临跌破70,000美元的风险。
比特币现货ETF单日净流入资金5.6亿美元
在昨日，比特币价格于75,000美元附近企稳后，进入晚间的美国比特币现货 ETF 的交易时段，华尔街资金流向出现了非常明显的改善。数据显示，华尔街比特币现货ETF的单日净流入资金自1月16日以来首次突破1亿美元，当日合计净流入规模达到5.6亿美元。也由此，终结了华尔街此前连续10日大规模资金净流出的惨烈景象。
数据来源：币界网
也可以很明显看出，当前比特币价格在75,000美元附近的支撑位具备相当高的“含金量”。这一价格位置不仅是重要的心理关口，同时也是大量华尔街机构投资者的密集持仓成本区间。只要比特币日线级别没有跌破75,000美元，那么，预计华尔街的比特币现货ETF的资金流向有望得到持续的改善。
所以，当前比特币市场最大变量就在于比特币现货ETF的净流入是否继续保持为正。旗下现货ETF恢复买入节奏，那么，比特币重返80,000美元将指日可待。
因此，当前比特币市场最大的变量，仍在于华尔街比特币现货ETF的资金净流入能否持续保持为正。如果贝莱德、富达等巨头机构旗下的现货ETF恢复稳定的买入力度，那么，比特币价格重返80,000美元以上将指日可待。
与此同时，当前比特币价格已接近美国上市公司持有比特币的成本区间。若这些公司选择在该成本价附近继续加仓、扩大比特币持仓规模，市场买盘的力量可能会进一步得到增强，其价格也存在较快回升至80,000美元以上的可能。
但是，比特币重返80,000美元的前提在于，当前全球宏观政治环境不会出现进一步恶化，中东地缘政治局势不会持续升级。尤其是，目前在特朗普执政的政府背景下，美国与中东国家伊朗之间的紧张局势，仍然可能再次成为影响整个市场风险偏好的最关键宏观变量。倘若美国与伊朗于2月6日在土耳其举行的谈判出现破裂，或未能达成实质性协议，比特币 75,000美元附近的关键支撑位或将面临严峻挑战。
目前，特朗普已明确释放强硬信号，直言“若谈判无法达成，将会产生不利后果”。在此“极限施压”的背景下，使得2月6日在伊斯坦布尔举行的会谈，演变成了一个全球金融环境高度不确定的“定时炸弹”。
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