作者：币圈分析师Pro

多重风险因素共振发酵，地缘政治局势持续升温。美国对加拿大的关税威胁、中东地区的军事集结、格陵兰岛问题引发的美欧博弈，再叠加乌克兰谈判僵局，种种因素让黄金的避险属性充分凸显，备受市场青睐。

与此同时，美元信用体系动摇，为黄金价格上涨提供了底层支撑。

美联储主席遭遇调查，引发市场对央行独立性的信任危机，各国央行加速去美元化进程。波兰等国央行更是密集增持黄金，使得黄金的货币属性再度彰显。

受上述因素影响，国际现货黄金价格走势强劲。在不到一个月的时间里，其价格从 4400 美元 / 盎司区间飙升至 5100 美元上方，累计涨幅超过 700 美元，年内涨幅突破 18%，创下了 40 多年来最为凌厉的单月涨势。

反观比特币（BTC），则在诸多利空因素中艰难前行。其价格从高点 126000 美元已回调 30％，近期又因美国政府可能面临停摆，市场情绪极度恐慌，比特币价格一路下挫。周日晚间，BTC 一度跌至 86000 美元，创下自 12 月 19 日以来的最低点。尽管目前有所反弹，回到 88000 美元附近，但空头力量依然占据上风。

除比特币外，山寨币的情况更为糟糕。以太坊（ETH）跌破 3000 美元后继续下行，已降至 2900 美元下方；币安币（BNB）跌破 875 美元；瑞波币（XRP）失守 1.90 美元；Solana（SOL）、卡尔达诺（ADA）、门罗币（XMR）等更是集体领跌。山寨币集体遭受重创，如今的加密货币市场，已不再是以往 “闭眼买” 就能获利的阶段，而是呈现出极端分化态势，成为一个只认叙事和资金实力的博弈之地。

这波加密货币价格下跌，主要是受到宏观经济冲击、杠杆平仓以及代币价值累积结构性问题的影响。

当前的调整周期长度与以往熊市类似，若黄金继续保持强势，2026 年加密货币市场将面临更大困境。毕竟资金都流向黄金避险了，也就难以有足够资金推动加密货币价格上涨。