作者：BitEq

Tether 正在实施一场把实物黄金“上链”，并推向全球金融基础设施核心战略"狼子野心"之路！

在过去的十年里，稳定币早已成为全球金融基础设施的核心组成部分，尤其在那些银行服务不足或资本流动受限的地区尤为重要。Tether公司发行的USDT已成为全球领先的交易媒介，每年在市场上促成数万亿美元的交易。

但是，当前，Tether公司的转型却越来越关键——最初，Tether是一个由法币支持的支付工具。如今，它已发展成为一个盈利能力强大的平台，逐渐将其资产负债表从完全依赖主权货币转向非主权硬资产的储备，其中重磅角色就是黄金。

赚钱只是手段，重塑“储备结构”才是目的

虽然，Tether公司确实富得流油。它靠着发行USDT然后购买美国国债，它每年能躺赚约 4% 的收益 。这种强大的盈利能力给了它一种极其罕见的特权：它不需要靠加杠杆或收手续费来生存 。

但聪明人已经看出了风向的变化——后时代将是全球主要法币国家开启量化宽松（QE）的时代，大家对法币的信心大不如前 。所以，Tether 正在逐步开始把钱从"与美元挂钩"的资产挪向"全球硬资产"的黄金。

当前以美元计价稳定币市场，可能正面临挑战——一些新兴的稳定币正尝试推出收益型代币，将底层国债或货币市场基金的收益直接分配给持有者。这些产品不仅将稳定币从单纯的交易工具扩展为现金等价物，还可能挑战现有的市场结构。

Tether 的宏大野心与资产拼图

所以，Tether公司现在正试图通过 XAUT（Tether Gold）重新定义黄金在现代金融中的角色！它不仅仅是想把”黄金金条”搬到链上，而是在进行一场关于”去美元化”与”流动性革命”的深度博弈。

XAUT——黄金数字化的金融买卖工具

Tether公司的第二大战略支柱XAUT——它每个XAUT代币代表一盎司实物黄金，这些黄金储存在符合伦敦金银市场协会（LBMA）标准的瑞士金条中。XAUT与黄金的挂钩，是目前将黄金资产数字化并完全上链的最重要举措之一。

同时，XAUT 也是 Tether 资产负债表向非主权资产转移的核心支柱。它解决了传统黄金投资的四大痛点：

• 瑞士”黄金”：每一枚 XAUT 都对应伦敦金银市场协会（LBMA）标准的 12.5 公斤金条，且现实中都存放在瑞士（全球最顶级的精炼与存储中心）；

• 拥有所有权：与黄金 ETF 这种“纸上富贵”不同，XAUT 代表的是实物资产的直接数字化表示 。它支持按需进行实物兑换，这是传统经纪系统难以触达的深度；

• “零成本”持有：传统黄金金融产品往往有每年的管理费和仓储费，但 XAUT 对持有者不收存储费、无管理费；

• 全天候结算：黄金 ETF 随着股市上下班，而 XAUT 是随加密市场7×24小时进行交易，这意味着黄金能真正意义上的第一次真正获得了与美元、比特币同等级别的结算效率；

简而言之，黄金上链的XAUT提供了全天候交易、无管理费、无存储费的优势，并且始终支持实物兑换。更重要的是，XAUT不依赖银行中介，直接提供黄金所有权。

目前，XAUT的市值约为18.8亿美元，共计约16.2吨黄金相当于1329根金条。虽然增长速度有所放缓，但这并非需求不足，而是市场逐渐意识到实物黄金市场的局限性，尤其是在巨额需求面前。

数据来源：TradingView

Tether公司则是采取了更为稳健的策略，不仅依靠代币流入，还直接在资产负债表上积累实物黄金，以确保未来的流动性和赎回能力。况且，Tether公司现已成为全球最大的私人持有未对冲实物黄金的机构之一，其黄金储备总价值超过129亿美元，且这些黄金主要储存在瑞士的金库中。 

数据来源：MacroMicro

Tether重塑战略定位的影响

其战略显得格外审慎，它通过持有黄金、比特币等资产建立了一个坚实的储备层级结构。这些资产并非政府或银行的负债，而是非主权的价值储存手段，这在全球货币政策讨论中重新将黄金推向了重要位置。

这一转变对投资者和政策制定者来说，意味着新的机遇与挑战。随着越来越多的大型非主权实体将黄金视为储备资产，新的结算和融资方式也应运而生。这些变化不只是影响金融市场，也将在全球结算体系中留下深远的印记。

XAUT的这种转变，对你我意味着什么？

对于你我来说，XAUT是将“金条”从银行高深莫测的金库里，搬到了普通人的手机钱包里。

它彻底改变了普通人接触黄金这种“全球硬通货+避险之王”的方式：

在传统金融市场，买黄金要么是沉重的实物金条，要么是起购金额较高的银行纸黄金。而XAUT做出改变，将其高度分割（最小单位可达 0.000001 盎司），让普通人甚至可以用4——5美元这种买杯咖啡的钱，都可以开始配置这种硬通货黄金。

避险属性拉满，XAUT 运行在区块链上，全年无休，无论深夜还是节假日，只要你觉得全球不稳定，金融市场波动加剧，需要避险，则可以在交易所买入XAUT进行避险。

持有成本的“为零”，没有保管费和保险费。实物黄金有丢失风险，放在银行保险柜需要支付保险费；买黄金 ETF 也需要管理费。持有 XAUT 不需要支付存储费。

数字化黄金的”便携式”，XAUT让实物黄金资产变成了钱包私钥。无论你身处何地，只要有互联网，你就可以在全球任何地方访问并提取你的黄金价值，甚至可以申请实物兑回。

总结

黄金正重新回归货币政策的核心，特别是通过资产上链数字化的方式。无论是作为储备资产还是作为交易媒介，黄金的地位日益稳固，而以黄金1:1为支撑的XAUT（Tether Gold）代币化工具，正逐步重塑全球金融体系。在这一过程中，稳定币发行公司Tether无疑在推动这一变革的前沿，探索出一种全新的货币化方式。这种趋势，无论最终能否成为主流，都值得每个市场参与者关注。

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