作者：AInvest
比特币和
2025年10月31日，超过150亿美元的期权合约即将到期，这将对加密货币市场构成关键性影响，并可能加剧本已遭受大幅下跌冲击的加密货币市场的波动性。 目前衍生品交易价格为91389美元，以太坊交易价格为3014美元，衍生品市场呈现出谨慎对冲和年底看涨押注之间的分化。 比特币的最大风险点为 10 万美元，而以太坊的关键阈值为 3400 美元，这为交易者和机构投资者都创造了一个高风险的环境。整体加密货币市场与传统资产出现了显著分化，比特币较历史高点下跌了33%，以太坊较峰值下跌了45%。
这种表现与苹果和谷歌等科技巨头形成鲜明对比，后者股价仅比高点低2%。然而，机构投资者的活动却呈现出相反的趋势：比特币和以太坊ETF持续吸引资金流入，富达比特币ETF（FBTC）在截至11月25日的一周内吸纳了1.7亿美元，以太坊ETF（FETH）吸纳了4754万美元。 这些数据凸显了机构信心的增强，即使现货价格仍然波动。此次期权到期事件规模远超以往衍生品交易活动，价值 132.8 亿美元的比特币合约和 17.3 亿美元的以太坊合约即将结算。
Deribit 的数据显示，比特币的仓位呈现看涨倾向，看跌期权与看涨期权的比例为 0.54，未平仓合约中看涨期权占优。一项大规模的看涨秃鹰策略，最初以 86,500 美元的价格买入 12,000 份合约，表明投资者积极押注比特币将在 12 月反弹至 100,000 美元或更高。
BitMine Immersion（纽约证券交易所代码：BMNR）联合创始人汤姆·李(Tom Lee)已将公司定位为以太坊潜在复苏的关键参与者。BMNR近期增持了价值8300万美元的以太坊(ETH)，使其持仓量增至360万枚，占流通供应量的2.9%。
Lee认为目前以太坊价格跌破3000美元是一个买入良机，他指出这是“量化紧缩”效应而非基本面疲软所致。他对以太坊价格的预测范围从10月中旬的5500美元到2030年的6万美元以上。 现实世界的资产代币化和机构采用。Grayscale 近期推出的狗狗币 ETF (GDOG) 进一步凸显了加密货币与传统金融的融合。
作为美国首个受监管的现货狗狗币 ETF，GDOG 允许投资者通过标准经纪账户投资网络货币，从而有可能扩大零售和机构投资者的参与范围。虽然预计初始资金流入为 1100 万美元，但该产品的成功可能预示着投机性资产交易方式的转变。分析师警告称，期权到期可能引发价格剧烈波动，尤其是在现货价格接近价格低点时。做市商可能会进行套期保值，从而将价格推向这些阈值，而流动性变化也可能加剧波动。对于比特币而言，
（73,000美元至84,000美元）的下跌又增添了一层不确定性。如果像过去周期那样出现投降式抛售，这可能标志着市场的转折点。一些人认为加密货币行业正面临“最终底部”，衍生品、ETF资金流动和机构仓位之间的相互作用将至关重要。比特币和以太坊将面临150亿美元的到期危机，其结果可能决定下一轮牛市的走向，也可能检验当前回调的深度。
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