现货比特币交易所交易基金（ETF）的投资者正经历着命运的重大逆转，随着比特币价格回升至关键阈值以上，许多投资者现在都获得了未实现的利润。这种盈利能力的转变，尤其是在贝莱德旗下著名的iShares比特币信托ETF的持有者中更为明显。IBIT这预示着一个关键投资者群体的情绪可能出现转变，该群体在……中发挥了至关重要的作用。加密货币今年的市场情况。

根据区块链分析平台的数据阿卡姆持有贝莱德股份的IBIT截至周三，该基金的累计利润已反弹至令人瞩目的32亿美元。这标志着该基金从近期所有贝莱德ETF平均买入额接近盈亏平衡点的低迷状态中实现了显著复苏。

Arkham 在一篇 X 帖子中强调了这种动态，他指出：“BlackRock IBIT 和 ETHA 持有者的收益总额从 10 月 7 日的损益峰值接近 400 亿美元，跌至 4 天前的 6.3 亿美元。”

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IBIT 持有者随后获得可观利润，这表明近期购买者中的很大一部分现在已经盈利。

比特币市场恢复盈利无疑是个好消息。当ETF持有者面临亏损时，往往会面临更大的抛售压力，从而加剧市场下跌。随着这种压力的缓解，比特币ETF的抛售速度可能会继续放缓，延续自11月20日9.03亿美元资金流出以来的良好势头。

整体市场资金流入反弹

这种积极情绪并非仅限于贝莱德的IBIT。更广泛的现货比特币ETF市场也出现了令人鼓舞的复苏迹象。

据 Farside Investors 报道，比特币 ETF 两周以来首次连续两天录得净流入，周三累计流入资金总额为 2100 万美元，虽然数额不大，但意义重大。

美国现货比特币ETF资金流动（来源：Farside Investors)

截至 2025 年第三季度，全球最大的资产管理公司贝莱德 (BlackRock) 管理着 13.5 万亿美元的资产，一直是现货比特币 ETF 领域的中心人物。

根据K33的研究，其IBIT基金独树一帜，是唯一一只在2025年实现净正资金流入的基金。这一独特之处凸显了该基金对投资者的吸引力。渣打银行全球数字资产研究主管Geoff Kendrick近期强调，现货比特币ETF的资金流入是比特币在2025年上涨的主要驱动力，凸显了其对价格发现和市场走向的关键影响。

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投资者成本基础得以收回

除了特定基金的表现之外，更广泛的现货比特币 ETF 投资者群体也看到他们的投资重新进入盈利领域。

比特币近期的价格飙升使其价值突破了关键的89,600美元流量加权成本基数。这一门槛代表了所有比特币ETF投资者买入的平均价格，而就在两周前，该门槛刚刚被突破，这意味着平均持有者面临账面损失。

BTC价格（来源：CoinGecko)

回升至该关键水平之上表明，比特币 ETF 的普通投资者不再处于“亏损”状态，这种情况往往会导致投资者集体投降或恐慌性抛售。

虽然短暂的亏损可能会令人担忧，但专家指出，许多 ETF 持有者都是“长期资产配置者”。

宏观利好因素：降息预期

比特币近期反弹以及ETF投资者情绪改善的根本催化剂似乎是货币政策预期的重大转变，特别是美国降息的可能性。美联储市场参与者目前已将降息的可能性大幅提高纳入考量。

数据来自芝商所集团的FedWatch工具数据显示，美联储在即将于12月10日召开的会议上降息25个基点的可能性大幅上升。降息概率已飙升至85%，较一周前的39%大幅增长，一周内预期值上升了46%。

通常情况下，利率走低的预期对比特币等风险资产有利。宽松的货币政策环境通常会降低债券等传统低风险投资的吸引力，从而促使投资者寻求增长潜力更大的资产，例如加密货币，以获得更高的回报。

宏观经济背景为比特币提供了强劲的顺风，推动了其近期的价格上涨，并最终使其恢复盈利。ETF投资者。

这些因素的汇合——主要比特币 ETF 持有者盈利能力的恢复、更广泛的 ETF 市场资金的重新流入以及乐观的宏观经济指标——描绘出一幅比特币可能趋于稳定甚至走强的景象。

随着市场消化这些发展，现货比特币 ETF 的作用仍然是该加密货币价格走势的核心主题。