众议院金融服务委员会的民主党人周五举行了自己的听证会，讨论一项待决的加密市场结构法案，期间证人们表达了对该法案可能对美国证券市场产生的广泛影响的担忧。

尽管迄今为止有关该法案的大多数听证会都是由提出该法案的委员会共和党多数派召开的，但今天的“少数派日”会议为民主党人提供了难得的机会，让他们将注意力集中在该法案中明显的缺陷上。

《清晰法案》将首次在美国为大多数加密资产的发行和交易创建一个法律框架。该法案将通过明确豁免以下事项来实现这一点：大多数加密资产免受美国证券交易委员会（SEC）的监督。

周五，民主党挑选的证人对这种策略可能产生的连锁反应表示担忧。

一位证人、Better Markets 政策主管阿曼达·菲舍尔 (Amanda Fischer) 在委员会作证时表示：“该法案的监管漏洞不会被局限于加密货币领域。”

费舍尔表示，通过将加密货币从 20 世纪 30 年代以来存在的美国证券法中剥离出来，《清晰法案》将激励传统金融机构将融资等常规功能“强行”纳入区块链网络，以此来规避监管和降低成本。

这位曾担任拜登时代美国证券交易委员会主席加里·根斯勒（Gary Gensler）幕僚长的政策专家指出评论Robinhood 首席执行官 Vlad Tenev 在过去一年中表示，运营加密业务的成本比运营传统证券经纪公司“低一个数量级”。Robinhood 已表示有意通过资产代币化，将其大部分核心业务迁移到区块链网络。

“他不用支付客户保护费、SEC 审查费或 SIPC 保险费，”菲舍尔说道，他指的是证券投资者保护公司 (SIPC)，这是联邦政府强制实施的一项计划，用于在证券经纪公司破产时为客户在该公司的存款提供保险。“当然更便宜。”

周五，专家组提出的另一个担忧集中在《清晰法案》对加密资产的双层分类体系上。根据该法案，大多数加密代币将自动被视为“数字商品”，从而免受美国证券交易委员会（SEC）的监管。但希望从事更类似于传统证券发行活动（例如面向公众的机构代币销售）的代币发行者可以选择注册为“成熟的区块链系统”与美国证券交易委员会 (SEC) 合作，这是一个长达数年且要求更为严格的过程。

菲舍尔认为，鉴于《CLARITY法案》已经提供了许多漏洞，代币发行者可以利用这些漏洞，而不是承认他们的发行代表着一份投资合同，因此很少有代币发行者会参与到这个更严格的流程中。

她说：“加密货币发行者会声称自己是 DeFi；声称自己不提供投资合约；声称自己是收藏品或模因币；声称自己是空投，或者声称自己受该法案的祖父条款约束。”

这一立场似乎不仅赢得了对行业持怀疑态度的民主党人的同情，也赢得了包括加州民主党众议员萨姆·利卡多（Sam Liccardo）在内的关键加密货币支持者的支持。利卡多对《清晰法案》（CLARITY Act）对某些加密货币市场，尤其是去中心化金融（DeFi）的放任态度表示担忧。在加密货币行业和众议院共和党人的坚持下，该法案明确将DeFi活动排除在其新的监管框架之外。

“DeFi 活动正在迅速增长，我估计它很快就会成为交易的主流，”Liccardo 说。“我担心这项法案，它实际上相当于启动了一项全球海军战略，把所有舰船都部署到苏必利尔湖上，而你明知还有一片海洋你却没有覆盖到。”

尽管周五的听证会上讨论了许多与该法案相关的实质性问题，但金融服务委员会排名成员马克辛·沃特斯（Maxine Waters，加利福尼亚州民主党）等民主党领导人主要批评共和党拒绝纳入语言该法案将禁止唐纳德·特朗普总统参与其众多利润丰厚任职期间从事加密投资。

与此同时，委员会中的共和党领导层周五的反驳更多地集中在这些以特朗普为中心的论点上，而不是有关《清晰法案》现有文本提出的问题。

“这真的是关于当前立法的实质性对话吗？还是这只不过是又一次党派之争？”金融服务住房和保险小组委员会主席、内布拉斯加州共和党众议员迈克·弗勒德 (Mike Flood) 在会议期间问道。

编辑安德鲁·海沃德