微软(MSFT.O)近期强劲的走势正值科技股整体回暖之际，其与英伟达(NVDA.O)在美股市值冠军之争中交替领先。本周二收盘时，英伟达市值短暂超越微软，但到了周四，微软再度夺回榜首。

据道琼斯市场数据显示，英伟达上一次市值超过微软还要追溯到3月25日。而当时，苹果(AAPL.O)还位列两者之上。但由于近期中美贸易摩擦中“关税”担忧加剧，苹果股价承压，周四下跌1.1%，年内已累计下跌近20%。

目前在“七巨头”（Magnificent Seven）中，苹果的股价距历史收盘高点仍有超过22%的差距。

今年5月，杰富瑞（Jefferies）的分析师重申微软是他们最看好的AI概念股，尤其是在微软年度Build开发者大会之后。分析师指出，微软计划在未来数月为其Copilot AI助手加入“推理能力”，是此次大会最大亮点之一。

他们在5月23日的报告中写道：“我们对Copilot将获得‘Researcher’与‘Analyst’智能体的推理功能感到极度看好——这将显著缩小与OpenAI的Deep Research产品之间的差距。”

分析师还称，预计微软今后将更快速地将推理模型整合进Copilot，并表示许多Build大会参会客户反馈积极，认为Copilot在过去三至六个月中进步显著。

尽管目前Copilot在多数企业中仍属“小规模部署”，但分析师指出，不少客户认为“这种缓慢推进现在正开始显现回报，Copilot正逐渐展现出更强的ROI能力，适合更大范围的推广”。

杰富瑞认为，“我们采访的大多数人都预计，他们将在未来一到两年内持续推进Copilot在企业内部的全面落地”。

随着微软客户、合作伙伴与高管不断将Copilot融入业务流程，分析师表示他们“仍坚定看好Copilot带来的连锁效应，特别是在安全（Security）和Azure云业务上”。

与此同时，英伟达也于本周被杰富瑞列入“最具信心买入股票”名单。分析师称该公司是“AI加速器领域的主导供应商”，在快速增长的数据中心产业中占据关键地位。随着英伟达新一代Blackwell AI平台的全面推进，公司毛利率预计将从当前的70%低位回升至其目标的75%左右。

英伟达股价周四下跌1.4%，但过去一个月仍上涨了23%。根据道琼斯市场数据，英伟达的历史收盘高点为今年1月6日创下的149.43美元，周四股价约比该水平低6%。