比特币ETF吸引了众多机构投资者，其中明显以专家和机构为主。根据备案数据，投资顾问是持有者中最大的群体。

比特币 ETF 的持有者主要集中在机构投资者和专业投资者。顾问是 ETF 的最大买家群体，持有的 BTC 份额最大。

彭博社高级ETF分析师埃里克·巴尔春纳斯（Eric Balchunas）指出，ETF才是机构投资者对BTC兴趣的真正标志。13F表格申报者持有其基金投资组合中20%的BTC，预计随着合作机构需求的增加，他们的持仓量将进一步扩大。

通过 13F 申报，我们可以很好地了解现货比特币 ETF 持有者的构成。顾问公司目前已遥遥领先，位居榜首。这些 13F 申报者占总资产的 20%，但我认为，随着更多机构（尤其是大型证券公司）通过 13F 申报，这一比例可能会上升到 35-40%。@JSeyff pic.twitter.com/JgxM4zmaex

— Eric Balchunas (@EricBalchunas)2025年6月4日

13F 文件列出了机构投资经理的资产数据，这些经理有义务向美国证券交易委员会披露其投资组合。日益增长的需求表明，BTC 可能被用作对冲不确定性的工具，并具有无限上涨空间，以及为基金或家族财产保值的潜力。

机构投资者的涌入证实了此前的说法，即大规模买家正在向弱势散户施压，导致财富从BTC原生投资者转移到TradFi机构。内部鲸鱼和中端钱包的增持也在持续，导致BTC持仓量不断整合。总计3.39米所有 BTC 都以某种形式的长期储备形式持有。

比特币ETF总计持有1,380,355枚BTC，仍然是最大的买家类别。除了承担报告义务的专业投资经理外，一些ETF也适合散户投资者。最初，Grayscale的产品以场外交易份额的形式交易，为有自然需求的小规模买家提供投资机会。

更清晰的监管框架和更完善的存储解决方案也提振了机构需求。ETF买家在关注BTC企业国债构建趋势的同时，也更加有信心。

机构投资者加剧BTC供应紧缩

机构投资者的规模也加剧了BTC的供应紧缩。散户投资者在自托管钱包中持有的BTC份额较小。

在BTC价格上涨的情况下，机构投资者对BTC的存储和储备需求仍然大幅增加，这将进一步消耗场外交易平台和交易所的储备。Sygnum Bank表示，BTC供应量的下滑仍将是促使人们争相购买尽可能多的BTC的重要因素之一。

Sygnum Bank 最新的月度投资展望报告指出，BTC 的流动性供应量大幅下降。机构投资者的采用是其中一个因素，这进一步增强了 BTC 作为硬通货和应急储备的形象。机构投资者可能会开始与民族国家和地方政府竞争构建 BTC 投资组合。

美国各州以及潜在的政府钱包都提出了建立比特币储备的提案。中国和英国等大型比特币持有国也已收到提案，计划将其没收的比特币储备转化为具有长期前景的国家钱包。

Sygnum Bank 指出，交易所的 BTC 供应量正在下降，主要是由于企业实体、基金和其他机构的大规模购买。此前，交易所的余额主要依赖于鲸鱼和加密货币原生用户。目前，一些企业买家寻求在公开市场上收购 BTC，与潜在的散户买家展开竞争。

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