英伟达的市值在短短八周内增加了 1 万亿美元，在经历了 2025 年的艰难开局后强劲复苏。今年早些时候感到恐慌的投资者现在正在追逐这股涨势，因为主要担忧——包括美国对中国芯片出口的限制、人工智能投资放缓以及 Blackwell 芯片供应担忧——已经降温。

根据据彭博社报道，英伟达最近的盈利报告解决了这三个问题，缓解了该公司的压力，并重新打开了更多看涨押注的大门。

Globalt Investments 高级投资组合经理托马斯·马丁 (Thomas Martin) 直言不讳：“对于英伟达来说，这些问题已经得到了积极的答案。现在是时候重新增持了。”

由于对唐纳德·特朗普总统新贸易政策的担忧以及对核心客户可能暂停支出的担忧，该股在 2025 年初暴跌。

自 4 月份触底以来，Nvidia 股价已上涨逾 45%，市值升至 3.4 万亿美元，略低于微软。

Nvidia 销量激增，亚马逊及其合作伙伴增加资本支出

过去两年推动英伟达崛起的人工智能热潮远未结束。亚马逊、微软、Meta 和 Alphabet 四大科技巨头占据了英伟达总销售额的 40% 以上。这四家公司仍在投入大量资金建设数据中心。预计到 2026 年，它们的总资本支出将达到 3300 亿美元，比目前的预期高出 6%。

亚马逊的云部门周五明确表示，扩张仍是其首要任务。这一言论与WisdomTree宏观策略师Samuel Rines的言论一致。Rines表示：“我们还没有看到人工智能支出有任何放缓迹象，只要资本支出持续上升，我们就不太可能看到周期翻转，也不太可能看到英伟达的市盈率大幅缩水。”

莱恩斯还认为该股仍然便宜，并预测如果势头保持下去，其市盈率可能会跃升至30多甚至40多。即使在市盈率上涨了1万亿美元之后，英伟达的估值仍低于预期市盈率的29倍，低于其10年平均市盈率34倍。

相比之下，尽管增长预期远低于纳斯达克100指数，但其市盈率为26倍。该公司的市盈率与增长率之比（PEG）低于0.9，在“七巨头”（苹果、特斯拉、亚马逊、Meta、Alphabet和微软）中最低。

持股不足加剧了华尔街的担忧

该股尚未超买。目前仅有74%的多头投资基金持有英伟达股票，仅次于亚马逊、苹果和微软，后者的持股比例高达91%。如果更多机构重返该股，这将为新的资金流入留下巨大的空间。

在跟踪英伟达的78位分析师中，有8位评级为“持有”，只有1位评级为“卖出”。平均目标价为170美元，这意味着该股较周一收盘价仍有24%的上涨空间。

不过风险仍然存在。英伟达第一季度13%的收入来自中国，而其大部分芯片都在海外生产，这意味着任何新的关税都可能对其造成影响。不过，英伟达已开始与中东各国政府达成协议，以抵消潜在的损失。

分析人士还表示，其产品路线图比竞争对手领先数年，即使中美僵局恶化，也能给其带来喘息空间。

CFRA Research 高级股票分析师安杰洛·齐诺 (Angelo Zino) 表示，近期的反弹也促使许多投资者争相重返股市。“之前有很多投资者确实过早地退出了市场，现在他们又被迫重返股市了，”他说道。市场情绪的快速逆转正在刺激更多买盘。

与此同时，微软的股价也在攀升。该公司再次成为全球市值最高的公司。在第三财季强劲的销售和利润数据令投资者感到意外之后，这家软件巨头的股价正逐渐接近历史高点。

截至目前，英伟达的股价仍比 1 月份的纪录低 8%，但由于资金仍在流入人工智能领域，且大型科技公司的增长速度并未放缓，市场认为其股价尚未触及上限。

Cryptopolitan Academy：即将推出 - 2025 年利用 DeFi 赚取被动收入的新方式。了解更多