最后一批比特币何时会被挖出？之后会发生什么？根据目前的理解，大约在2140年左右，最后一块新的比特币将通过挖矿诞生。这并非随机猜测；比特币自身不可篡改的数学原理通过精心管理比特币的数量和生成速度来设定这一终点。我们将探讨比特币的有限数量是如何运作的，随着新比特币的产量减少会发生什么，以及一旦无法再开采新的比特币，世界将会变成什么样。

比特币的DNA：设定的限制以及新币的出现

比特币的整个货币体系都围绕着一个严格且不可更改的上限：比特币的总量永远只有2100万枚。比特币背后的神秘策划者中本聪（Satoshi Nakamoto）特意设计了这种稀缺性，希望以此规避通货膨胀，并使比特币有别于普通货币——政府可以随时增发。在与比特币早期支持者马蒂·马尔米（Martti Malmi）的往期邮件中，中本聪提到，2100万枚比特币似乎是一个合理的数字，如果大量用户开始使用，这个数字将使比特币的价格更容易被理解。同时，由于比特币可以被拆分成小块（精确到1“聪”，即0.00000001 BTC），这意味着即使一枚比特币变得非常值钱，你仍然可以进行小额支付。

有趣的是，由于比特币程序处理四舍五入的方式，最终比特币总数可能略少于2100万——或许更接近20,999,999.9769 BTC。不过，对于所有谈论比特币的人来说，2100万是一个公认的数字。

新的比特币通过“区块奖励”进入我们的手中。被称为“矿工”的人使用强大的计算机来检查和确认交易，并将它们打包成比特币区块链上的新“区块”；为此，他们获得了一批新的比特币（BTC）。2009年比特币首次出现时，矿工每挖出一个区块就能获得50个BTC。

这个系统的一个非常重要的部分是所谓的“减半”。它深深植根于比特币的规则之中：每21万个区块，矿工的奖励就会减半。由于网络的目标是大约每10分钟创建一个新区块，因此减半大约每四年发生一次。这种缓慢而稳定的奖励削减确保了比特币的创造速度会以可预测的方式放缓，因为我们越来越接近2100万枚比特币的总量。

奖励减少的时刻：

• 2012年11月28日：奖励从 50 BTC 降至 25 BTC。
• 2016年7月9日：从 25 BTC 跌至 12.5 BTC。
• 2020年5月11日：矿工们的奖励从 12.5 BTC 下降到 6.25 BTC。
• 2024年4月19/20日：最新一次削减将奖励从 6.25 BTC 降至 3.125 BTC。

对比特币最后一枚将于2140年诞生的预测，仅仅源于这种减半模式。随着区块奖励越来越少，最终将少于1聪，最终奖励实际上为零。

一步步走向极致：时间和区块如何发挥作用

尽管2140年是比特币停止创造的年份，但大多数比特币在此之前就已经存在。以2032年为例，预计到那时，所有可能的比特币中约有98%已被开采。截至2024年5月，矿工们已经挖出了约1970万枚比特币，这意味着只有约130万枚比特币尚未被发现，低于2024年早些时候公布的约150万枚。

减半的具体日期，甚至是最后一枚比特币的挖矿时间，都可能根据实际出块速度而略有变化。比特币系统试图通过大约每两周（或每2016个区块）调整挖矿难度来保持每10分钟出现一个新区块。但是，如果网络上的总计算能力（哈希率）发生很大变化，区块的生成速度可能会在一段时间内快于或慢于10分钟。如果在很长一段时间内，区块生成速度都比计划的要快，那么减半可能会提前到来；如果区块生成速度比计划的要慢，那么减半就会推迟。这些细微的变化，经过多年的累积，意味着虽然2140年是一个可靠的预测，但仍存在一些变动空间。

最后一枚硬币之后：交易费接管

当最后一枚比特币被挖出后，矿工的激励机制将彻底改变。他们将不再获得区块奖励。相反，他们的主要收入将完全来自交易费，即人们为处理比特币交易并将其打包到区块而支付的少量费用。中本聪预见到了这一点，他在最初的比特币计划中写道：“一旦达到预定数量的比特币进入流通，激励机制就可以完全转变为交易费，并且完全不受通货膨胀的影响。”

这种仅靠手续费收入的转变，是比特币“安全预算”——也就是有多少钱可以支付给矿工——讨论的一大焦点。主要的担忧在于，单靠交易费是否足以维持矿工的兴趣，以及网络是否足够强大到抵御重大攻击，尤其是在比特币变得极其值钱的情况下。

有些人认为，随着越来越多的人使用比特币并直接在区块链上进行交易，一个健康的手续费市场将自然而然地发展起来。如果更多人愿意利用每个区块的有限空间，或许受到Ordinals等新事物的刺激，那么手续费应该能带来足够的收入。即使是像闪电网络这样处理大量非主链支付的方案，也仍然需要使用主链进行大额结算，这可能会增加手续费收入。

其他人则不那么确定，他们担心交易量不足，费用会大幅波动，或者矿工可能会因为利润不够而退出。如果发生这种情况，网络可能会变得不那么安全，或者被少数几家大型挖矿公司控制。此外，还有一种“公地悲剧”的担忧：长期持有比特币的人虽然受益于安全的网络，但可能无法通过交易费支付他们应得的份额。

奖励减少：挖矿形态改变

随着区块奖励越来越少，这确实改变了矿工的运作方式、他们能赚多少钱、何时购买新设备，甚至他们在世界哪个地方开店。

• 矿工如何适应：矿工别无选择，只能尽可能提高效率。这意味着他们必须购买最新、最省电的 ASIC 矿机，减少用电量（为了保持盈利，他们需要在 2025 年初将顶级 ASIC 的电费控制在每千瓦时 0.05 美元或以下），或许还要寻找其他盈利方式。2024 年 4 月，像 Runes 这样的基于比特币的新系统出现，导致交易费用一度飙升，这表明了费用收入的重要性，并为矿工提供了暂时的现金注入。
• 利润缩水：每次减半，赚钱都会变得更加困难。比特币的价格、网络上的算力、挖矿难度的变化以及电价，都对矿工的生存至关重要。哈希价格（即矿工每天每单位算力的收益）在2025年4月，也就是2024年减半之后遭受了重创，这再次印证了这一点。
• 设备升级：追求更高效率的竞争使得老旧的挖矿设备更快被淘汰。矿工们不得不不断购买更新的ASIC矿机，这刺激了对尖端计算机芯片（例如3纳米和2纳米芯片）以及智能降温技术的需求。
• 采矿地点：矿工们追逐廉价电力和友好的政府规则。目前，美国，尤其是德克萨斯州，拥有全球最大的挖矿份额（2025年初约为38-40%）。中国（即使实施了禁令）、哈萨克斯坦、加拿大和俄罗斯也同样重要。巴拉圭和冰岛等新兴国家也开始吸引矿工。宏观政治因素，例如俄罗斯正在考虑利用金砖国家内部的挖矿来规避经济制裁，使得情况更加复杂。

稀有性、情感和金钱问题

比特币拥有严格的限额这一概念在很大程度上影响了人们对它的感受以及投资者的想法。“数字黄金”的绰号确实引起了人们的共鸣，尤其是在我们接近2100万枚比特币的上限时，这不仅带来了兴奋，有时还会产生一种错失良机的恐惧感（FOMO）。最近，似乎大多数人对比特币持乐观态度，中型投资者稳步增持，大型金融公司在美国允许比特币现货ETF发行后也表现出了更大的兴趣。

当所有比特币最终被开采出来时，预计会对其经济产生一些重大影响：

• 价格：如果没有新币发行，那么人们对比特币的需求量将成为决定其价格的主要因素。如果对真正稀缺的货币的需求保持强劲或增长，大多数人预计比特币的价格将会上涨。
• 总价值：这只是价格乘以硬币数量，因此如果价格上涨，它也会上涨。
• 交易可用性：由于矿工不会定期出售全新的比特币，因此买卖的难易程度取决于现有持有者是否愿意交易。如果大多数人只是“长期持有”（hodling），那么可供快速交易的比特币数量可能会减少。
• 价格波动：一些人认为，成熟的比特币，没有新增供应，价格波动可能会较小，但需求的大幅波动仍可能导致价格大幅波动。不过，如果更多大型机构参与进来，市场可能会更加深入，并可能随着时间的推移逐渐趋于平静。

这种有限的供应量也引发了关于比特币将主要作为一种财富存储方式（类似“数字黄金”），还是也可用于日常交易的讨论。由于比特币的设计初衷是随着时间的推移而增值（通货紧缩），人们可能不太愿意使用它。其主网处理大量交易存在问题，在繁忙时可能导致高额费用，也使日常购物变得棘手，这也凸显了构建在比特币之上的系统（例如闪电网络（第二层解决方案））为何如此重要。这些辅助系统旨在使交易更快、更便宜，因此在主网仍然保障一切安全的情况下，比特币可以更有效地用于日常事务。

绿色辩论与科技的前进之路

比特币挖矿耗能多少仍然是一个热门话题。当矿工只能依靠手续费时，他们可能会面临更大的压力，减少能源使用并转向可再生能源。一些矿工已经在使用剩余的天然气或绿色能源，但最便宜的能源可能永远是主要考虑因素。

新的发明将不断改变比特币的路径：

• 更好的 ASIC：我们可能会看到持续的改进，使采矿机更加强大但消耗更少的电力，这对于矿工在仅赚取费用时保持盈利的关键。
• 新能源：对廉价电力的需求可能会继续推动矿工寻找可持续的不同种类的能源。
• 量子计算机：这些超强的未来计算机对于比特币当前的安全代码来说，还只是遥远的担忧。比特币社区已经在研究量子计算机无法破解的新型加密技术，以确保网络在未来的长远安全。如果比特币在这些计算机真正成为问题之前不转向量子防御方法，整个网络都可能面临风险。

新币停止发行后，谁来负责并确保安全？

当区块奖励在 2140 年左右停止时，比特币的管理方式将发生变化。如果矿工只赚取交易费，那么确保他们仍然愿意保护网络将至关重要。开发者们已经讨论了一些非常长远的想法，比如在 2140 年之后可能设置一个微小的、永不停止的区块奖励（称为“尾部排放”），或者甚至建立一个对长期未移动的比特币收取少量费用的系统（“滞期费”）。但这些想法极具争议，因为它们会改变比特币的根本性特征，尤其是其 2100 万枚比特币的上限，而让所有人就如此重大的改变达成一致几乎是不可能的。目前，人们专注于改进现有的费用系统，并改进那些 Layer 2 解决方案。

所有“丢失的比特币”（由于人们丢失了私钥而无法再次使用的比特币）使得现有的供应量更加稀缺。人们猜测数百万比特币已经永远消失了，这意味着实际流通的比特币数量会减少，这可能会使剩下的比特币更加珍贵。

总结：建立在有限供应上的未来

距离最后一枚比特币被挖出还有很长的路要走，但由于它的诞生是经过精心策划的，它让我们得以深入了解数字稀缺性是如何运作的。随着挖矿收益的缩水直至消失，比特币网络将不得不完全依靠交易费来支付矿工费用并保障自身安全。这一重大转变，加上层出不穷的新技术、不断变化的政府规则以及人们对市场的看法，都将塑造比特币最终在货币世界中的地位。前进的道路上肯定会充满坎坷，但有限且可预测的供应量这一基本理念，仍然是比特币发展历程及其未来可能性的重要组成部分。