周四，美元进一步下跌，兑多种货币均下跌，而比特币首次突破 111,000 美元。

美元下跌是由于华盛顿的政治混乱、债券拍卖失败以及人们对外国投资者是否仍愿意为美国债务提供资金的疑虑再次出现。

根据 彭博数据，直接的压力来自于20年期国债发行疲软，其定价远高于市场预期，导致收益率飙升，信心下降。

美国财政部发行了160亿美元20年期债券，收益率为5.047%，明显高于交易员的预期。拍卖结束时，这些债券的收益率进一步升至5.127%，创下2023年11月以来的最高水平，这表明需求下降幅度之大。

这重创了美元。欧元兑美元上涨0.4%，至1.1334美元，触及两周高点，日元也随之上涨。标售失败表明，买家要求获得更高的回报以长期持有。美国债务，华盛顿财政的不确定性正在蔓延。

共和党内斗导致税收法案搁浅，外国资本撤离

此次债券拍卖失败之际，唐纳德·特朗普总统未能就一项备受争议的税收法案赢得共和党人的支持。特朗普周二与众议院共和党人会面，试图推动旨在降低税收的立法，但未能说服那些反对者。

众议院议长迈克·约翰逊表示，强硬派仍然拒绝支持该计划，认为该计划削减的政府支出不足以证明增加赤字是合理的。无党派分析师估计，该法案将使国家债务增加3万亿至5万亿美元。

外国投资者正在观望这一幕，并开始撤离。交易员们现在怀疑，美国官员是否故意让美元贬值，以支持在加拿大七国集团财长会议期间进行的贸易谈判。

与此同时，特朗普的全球关税攻势突然沉寂。为期90天的贸易壁垒暂时解除期即将结束，但尚未达成任何新协议。这种沉默引发了人们对美国贸易政策未来走向的更多疑问，而非答案，随着时间的流逝，市场感到紧张不安。

ETF 吸引大量资金流入，比特币价格突破历史高点

美元下跌之际，比特币却一路飙升。该加密资产飙升至11.1万美元，延续了48小时前开启的涨势。周一，比特币已突破10.6万美元，在10.52万美元附近找到支撑位，随后再次飙升，突破了1月20日创下的109,588美元的历史高点。

分析人士指出，美元表现疲软、债券收益率上升和政治不确定性等宏观压力是加密货币受到青睐的主要原因。

ETF 资金流入支撑了这一趋势。5 月 21 日，比特币现货 ETF 录得 6.09 亿美元的净流入，连续第六天录得正流入。以太坊也呈现强劲增长势头，现货 ETF 四天内共流入 58.71 万美元。

华尔街也开始重新调整仓位。摩根士丹利刚刚上调了对大多数美国资产的评级展望，将股票和美国国债的评级调整为“增持”。该行分析师指出，经济衰退风险正在下降，且存在降息的可能性。

但他们却将美元列为例外。该公司在周二晚间发布的一份报告中写道，预计美元将继续走弱，理由是“美国利率和经济增长与其他主要经济体趋同”。其信息很明确：美国投资可能跑赢大盘，但美元不会。

该银行还下调了全球GDP增长预测。他们现在预计，到2025年底，全球GDP增速将从2024年的3.5%放缓至2.5%。即使没有出现全面衰退，这种放缓也足以推动资本流动，尤其是转向加密货币，许多投资者现在将加密货币视为对冲法币不稳定性的工具。

如果比特币继续上涨，它的下一个目标已经触及：12万美元。目前没有重大阻力位，而且随着资金流入增加和传统市场的动荡，越来越多的买家正在排队。

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