21股 报告称，在全球宏观环境改善的背景下，机构需求上升和供应收紧可能会推高比特币价格。

值得注意的是，比特币（BTC）正接近关键的突破阶段，这得益于一系列超越散户投机的结构性因素的汇聚。根据投资公司 21Shares 最近的预测，到 2025 年底，比特币的价格可能达到 138,500 美元。

该预测考虑了机构参与度的提高、有利的宏观经济转变以及日益加剧的供应紧缩。

截至今日，比特币交易价为 104,684 美元，过去 24 小时内上涨 2.16%，过去 7 天内上涨 0.95%。

供应减少，机构购买加速

21Shares 报告称，机构资本已跃居比特币需求结构的前列。现货比特币交易所交易基金 (ETF) 已成为持续的净买家，目前每日吸收的比特币数量已超过挖矿产生的 450 个 BTC。

比特币的下一章是由机构而不是散户书写的。

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— 21Shares (@21Shares)2025年5月20日

持续的供需错配导致可用库存减少，并推高了价格。与此同时，机构投资者正在探索其他投资策略，包括通过Michael Saylor的Strategy和即将成立的Twenty One Capital等公司进行配置。

与此同时，根据 21Shares 的报告一些上市公司开始将持有比特币作为其财务策略的一部分。此外，新罕布什尔州和德克萨斯州等司法管辖区已提议立法建立州级比特币储备。

据报道，国际上阿布扎比的主权财富基金正在增持比特币，这表明国家层面对该资产的兴趣日益浓厚。这些发展表明，比特币被长期持有者采用和持有的方式正在发生根本性转变。

宏观经济趋势强化乐观前景

更广泛的宏观经济环境也在比特币的上涨轨迹中发挥着重要作用。包括美联储在内的各国央行在连续两年加息后，预计将改变政策方向。

实际收益率正在下降，美元近几个月来也走弱。与此同时，随着欧洲、日本和中国的央行扩大资产负债表，全球流动性正在扩张。这些变化支撑了风险资产，而比特币对此类流动性变动尤为敏感。

每21Shares中美关系的改善也为股市增添了动力。近期两国贸易紧张局势的缓和提振了投资者情绪。

股市上涨，信贷利差收窄，M2 和 ISM 制造业指数等货币指标也开始复苏。从历史上看，比特币追踪 M2 增长的滞后时间为 12 周，而这一模式似乎正在重演。

历史趋势为当前预测提供参考

21Shares 指出，比特币以往的上涨通常发生在减半事件发生后的六到十二个月。过去的周期，例如 2017 年和 2020 年的周期，往往是由散户热情和宽松的货币政策推动的。

虽然这次预计不会上涨 10 倍，但 21Shares 表示，比特币价格将从之前的 69,000 美元峰值上涨一倍或两倍，符合历史减半后的行为。

此外，与以往周期相比，散户参与度依然温和，表明当前价格上涨主要源于机构投资者。据报道，资金主要来自注册投资顾问 (RIA)、大型券商和企业投资者。这种模式与以往的牛市不同，表明需求基础更加持久。

其他公司瞄准13万美元及以上

去年 10 月，研究公司 Ecoinometrics发布分析表明，比特币的价值在未来 12 个月内可能会翻倍。

这一预测基于这样的假设：比特币和更广泛的股票市场都将在整个期间保持上涨势头。在这种情况下，该公司预测，到2025年底，BTC的价格可能达到13万美元左右，较报告发布时的价格上涨100%。

与此同时，以发行加密货币 ETF 而闻名的投资经理 VanEck，概述对比特币的长期预测一直延续到 2050 年。该公司提出了三种不同的情景，其基准情景认为到 2050 年比特币的价值将达到 290 万美元。相比之下，VanEck 的保守（或悲观）情景预测到那时比特币的最低价值将达到 130,314 美元。