女声普通话版

他有“股指王”及实盘大赛的“盘王”称号，盈利高达1700万元，在最近的实盘大赛中以超过50%的收益率暂居榜首。

他是余辉。

时间回到1992年。余辉带着初始资金5000元踏入了股市。当时，5000元并不是一笔小钱，但因性格谨慎，他在股市中的表现并不理想。

10年一晃而过，2003年，回顾过往的交易历程后，余辉认为股市不适合自己。他做出了一个重大决定——进军期货市场。在早期的期货交易中，他的成绩也不理想。他回忆道：“我早期是做投机的，想尽办法挣钱，但胜率不高。”

随着交易经验日趋丰富，余辉意识到单靠投机难以积累财富，只有凭借数据分析能力，找到相对确定的机会，才能在市场中立足。于是，他的投资风格逐渐从短线投机转向长期投资，开始研究市场规律，通过分析解读各种数据，寻找确定性较强的投资机会。

2010年，中金所推出了沪深300股指期货，这为余辉提供了新的舞台。他敏锐地意识到，股指期货将为对冲策略提供更多的可能性。

余辉开始专注研究股指期货。他发现，与商品期货相比，股指期货的市场容量更大，流动性更强，且受宏观经济因素的影响更为显著。他通过深入研究宏观经济数据，结合量化模型，开发出了一套独特的股指期货交易策略。

凭借深厚的数学逻辑和长期主义的投资策略，余辉多次在全国期货实盘交易大赛中斩获奖项。他曾获得第六届全国期货实盘交易大赛优秀奖、第十四届全国期货实盘交易大赛基金组第七名、首届大盘手网“股指王”以及第十八届全国期货实盘交易大赛期权组第九名等。

2025年，余辉的表现同样亮眼。刚开年两个月，他的累计收益率就超过了50%，收益额突破1100万元。他的持仓结构包括长期持有上证50、沪深300指数期货，因为利率下行还配置了部分国债期货以及一些股指看跌期权。

余辉的投资理念与多数投资者不同。大部分人被期货市场吸引是因为其做空和杠杆机制，而余辉却主张“只做多不做空”。

在他看来，做多和做空的风险收益特征完全不同。做多时，投资者风险有限，最大损失不过是投入的本金，而收益却是无限的。只要资产价格上涨，就有可能获得丰厚的回报。相反，做空的风险却是无限的，因为资产价格理论上可以无限上涨，一旦判断失误，投资者可能面临巨额亏损，而做空的收益却是有限的。

这种风险与收益的不对称性让余辉坚信，只有长期做多，才能真正享受资产内在价值不断增长的红利。他相信，股指期货会围绕其内在价值波动，尽管持仓期间会经历行情波动，但在2007年和2015年这样的牛市中，投资者可以逐渐减仓，锁定部分利润，等市场情绪逐渐恢复理性，再买回更多仓位继续长期持有。

在风险管理方面，余辉更是有着自己独到的见解和严格的执行标准。

余辉通过控制杠杆和对冲策略，将风险敞口控制在90%以下，远离爆仓陷阱。他坚信，投资者应该用“大钱挣小钱”，理解资产的内在价值，而不是单纯追求价格涨跌。