5 月 15 日，交易员兼天使投资人“cyclop”向其 578,000 名 X 粉丝表示：“这是我在加密货币领域七年来最明显的牛市格局。”

交易员确定了四个一致的因素：比特币接近历史最高点、散户兴趣接近历史最低点、ETH/BTC 比率打破三年的下行趋势以及山寨币指数从区间低点反弹。

他们表示：“之前每个因素都曾引发过 altseason 的浪潮，”并补充道，“现在它们全都一致了。”

这位交易员惊呼道：“我不敢相信我会说出这样的话，但我真的认为我们终于迎来了山寨币市场的开始。”

这是我 7 年来加密货币领域最清晰的牛市格局：

– BTC 接近 ATH
– 亚特兰大附近的零售兴趣
– ETH/BTC 打破了 3 年下跌趋势
– Alt 指数从区间低点反弹

之前每个因素都曾引发过 altszn 的出现。现在它们全都一致了。

：这是下一个 altszn 的开始吗？pic.twitter.com/oessjZXMy4

— （@nobrainflip）2025年5月14日

Altseason 已经到来了吗？

首先，围绕比特币的叙述已经发生了变化，它不再被视为投机工具，而是一种宏观对冲和价值储存手段，受到机构和股票市场的支持，也是面临通胀的国家的地缘政治资产。

山寨币，尤其是以太坊和 Solana 等主要的 Layer-1 网络，现在被视为技术平台，而不是“比特币替代品”。

除了这两个因素之外，全球流动性增加、稳定币供应量扩大、山寨币季节指数出现看涨背离，以及零售指数接近底部——从历史上看，所有这些都先于重大山寨币运行.

根据 CoinMarketCap 的 Altseason 指数，现在仍然是比特币的旺季，等级26。然而，本月早些时候，当以太坊开始移动.

CryptoRank 的山寨币指数节目类似的模式，在撰写本文时，它从十几岁到 27 岁。

此外，ETH/BTC 比率（以比特币衡量以太币价格的指标）在过去几周内已从 5 年来的低点 0.018 反弹至 0.025。

与此同时，比特币的主导地位堕落从四年来的最高点 65.4% 跌至过去一周的 62%，根据到 Tradingview。

山寨币黄金交叉

5 月 14 日，Web3 增长经理 Cas Abbé 观察到山寨币市值每日出现金叉。他补充说，上次出现这种情况是在 2024 年 10 月，这导致了一个小型山寨币季，但他警告称，在任何重大上涨势头之前，可能还会有更多横盘走势。

山寨币 MCap 每日黄金交叉现已得到确认✅

上次发生这种情况是在 2024 年 10 月，当时引发了一个小型的 Altseason。

但毫无疑问，黄金交叉并不会立即引发反弹。

2024 年，Alts 横盘整理 3-4 周，然后开始呈抛物线运行。...pic.twitter.com/O4Hv6TOmqk

— Cas Abbé (@cas_abbe)2025年5月15日

与此同时，分析师“Ash Crypto”告诉他的 180 万 X 粉丝观察到以太坊在过去一周上涨了 30%，而比特币的涨幅还不到 3%，之后他意识到 altseason 即将到来。

过去24小时内，加密货币市场略有降温，山寨币涨跌互现。周五上午仍在上涨的包括币安币、波场币、Sui和Hyperliquid。