美联储主席鲍威尔周四表示，经济趋势表明，未来几年美联储可能不得不应对商品和大宗商品供应的突然冲击，这对经济和央行来说都是一个艰巨的挑战。

5月15日，鲍威尔警告称，随着经济形势变化和政策调整，长期利率可能会进一步上升。他指出，过去五年形势发生了显著变化，美联储在此期间经历了一段通胀飙升时期，这促使其采取了历史上较为激进的加息措施。这位美联储主席还表示，即使长期通胀预期与美联储2%的目标基本一致，接近零利率的时代也不太可能在短期内重现。

鲍威尔表示，美国未来应预期通胀波动

鲍威尔：实际利率上升可能“反映出未来通胀可能比2010年代两次危机之间时期更加波动的可能性”。

“我们可能正在进入一个供应冲击更加频繁、可能更加持久的时期——这是一个艰难的挑战……https://t.co/BqsFOjZbKm

— 尼克·蒂米拉奥斯 (@NickTimiraos) 2025年5月15日

鲍威尔表示，实际利率上升可能反映出，未来通胀可能会比2010年代两次危机之间的时期更加波动。美联储2008年金融危机后，日本连续七年将基准借款利率维持在接近零的水平。然而，自2024年12月以来，隔夜贷款利率一直徘徊在4.25%-4.5%之间，最近的交易价格为4.33%。

“供应冲击”的言论与鲍威尔过去几周发表的言论类似，他警告称，政策变化可能会让美联储在支持就业和控制通胀之间陷入艰难的平衡。

“在冲击更大、更频繁或更分散的时期，有效的沟通要求我们传达出我们对经济和前景的理解的不确定性。”

–杰罗姆·鲍威尔美联储主席

鲍威尔的言论反映了过去的担忧，表明政策的变化可能会使美联储在支持就业和控制通胀之间陷入艰难的平衡。

鲍威尔警告称关税可能对美联储构成挑战

这位央行行长此前曾指出，关税可能会减缓经济增长并推高通胀，尽管他在讲话中并未提及特朗普总统。然而，其影响程度难以评估，尤其是在特朗普最近宣布在90天的谈判窗口期前放弃实施更具侵略性的关税的情况下。

Powell鲍威尔表示，尽管他预计通胀将上升、经济增长将放缓，但由于围绕唐纳德·特朗普总统关税将对美国经济产生何种影响的不确定性持续增加，美联储需要更加关注哪些方面尚不明确。他还表示，美联储可能会面临双重使命目标相互冲突的挑战。如果出现这种情况，鲍威尔表示，美联储将考虑经济距离每个目标的距离，以及预计弥合这些差距所需的时间范围。

美联储主席没有直接说明他对利率走向的看法，但他提到，美联储准备等待更清晰的形势，然后再考虑调整其政策立场。

鲍威尔还表示，关税可能会使美联储进一步偏离其目标，但他指出，基于调查和市场的近期通胀指标正在上升，尽管长期前景仍接近美联储 2% 的目标。

美联储主席声称，关税很可能至少会导致通胀暂时上升，而且通胀效应也可能更加持久。他指出，能否避免这种情况取决于其影响的规模、其完全传导至价格所需的时间，以及能否有效控制长期通胀预期。

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