腾讯控股（00700.HK）于5月14日公布了截至2025年3月31日的第一季度财务业绩。公司实现收入1800.22亿元人民币，同比增长13%；毛利为1004.93亿元，同比增长20%；经营盈利575.66亿元，同比增长10%；净利润为497.25亿元，同比增长17%。归属于公司股东的净利润为478.21亿元，同比增长14%。在非国际财务报告准则下，经营盈利为693.2亿元，同比增长18%；归属于公司股东的净利润为613.29亿元，同比增长22%。

核心业务增长亮眼，游戏板块贡献突出

增值服务业务收入同比增长17%至921亿元。其中，本土市场游戏收入同比增长24%至429亿元，主要得益于《王者荣耀》《和平精英》的稳定表现，以及新游戏《地下城与勇士：起源》《三角洲行动》的贡献。国际市场游戏收入为166亿元，同比增长23%（按固定汇率计算为22%），受益于《荒野乱斗》《部落冲突：皇室战争》及《PUBGMOBILE》等产品的增长。社交网络收入同比增长7%至326亿元，受手游虚拟道具、音乐付费会员和小游戏平台服务费增长驱动。

用户数据稳健增长

截至2025年3月底，微信及WeChat合并月活跃账户数达到14.02亿。收费增值服务的付费会员总数为2.68亿，同比增长3%。

AI投入持续扩大，助力长期增长

腾讯表示，AI能力已在效果广告和长青游戏等业务中展现出实质性价值，公司也正加大对元宝应用和微信内AI创新场景的投入。腾讯认为，在当前AI战略投入阶段，高质量收入所带来的经营杠杆有助于缓解新增成本压力，确保财务稳健。公司预期，这些战略性投入将为用户、社会及自身带来长期且可观的增量回报。

财务状况稳健，自由现金流充沛

第一季度，腾讯产生自由现金流471亿元，主要来自769亿元的经营活动净现金流入，部分被资本性开支（230亿元）、媒体内容付款（53亿元）及租赁负债付款（15亿元）所抵销。其中资本支出主要用于AI相关业务发展。至3月31日止，公司现金净额为902亿元，较去年底的768亿元显著提升。

继续回购股份，强化股东回报

2025年第一季度，腾讯共回购约42,984,000股股份，总代价约为171亿港元（未计开支），相关股份已全部注销。公司表示，股份回购旨在长期提升股东价值。