美国四月份向日本股票和债券市场投入了创纪录的 570 亿美元，创下了单月最高纪录。

这波购买狂潮发生在唐纳德·特朗普总统所谓的“解放日”关税声明的影响下，该声明导致全球市场大幅波动，并打击了人们对美元的信心。

随着资本寻找稳定的落脚点，投资者转向日本，将其视为在混乱的全球经济中存放资金的安全之地。

日本财务省确认的本周，日本仅在4月份就实现了8.2万亿日元的海外净购买。这一数字超过了2005年以来的任何记录，是过去20年4月份平均水平的三倍多。

其中，流入日本股市的资金为 255 亿美元，为 2023 年 4 月以来的最高水平；流入长期债券的资金为 315 亿美元，为 2022 年 7 月以来的最高水平。

全球央行向日本注入资金

交易员表示，债券购买激增可能是由于央行储备管理人员需要迅速将资金从美国资产中撤出。其中很大一部分购买的是日本国债——在不确定时期，日本国债被视为一种流动性强且稳定的选择。

野村证券首席外汇策略师后藤雄次郎（Yujiro Goto）表示，长期债券购买规模“显著超过”4月份的正常水平。更重要的是，他指出，投资者同时大举买入债券和股票的情况非常罕见。后藤雄次郎解释说，这一举动看起来像是一场去美元化行动，外国投资者正从美国撤出，进入日本市场，因为日本市场规模庞大且足够稳定，足以容纳如此大规模的资本。

新加坡银行首席经济学家曼苏尔·莫希丁 (Mansoor Mohi-uddin) 表示，在投资者对特朗普的经济政策感到恐慌之后，资金大量涌入日本，这些政策包括他的贸易战以及公开批评美联储主席杰伊·鲍威尔 (Jay Powell)。

“日本在4月份感受到了去美元化的影响，这种说法或许有一定道理，”曼苏尔说道。他解释说，各国央行在实现储备多元化时，会寻找流动性市场，而日本比大多数国家都更符合这一特征。

本周，特朗普同意暂停对中国征收新关税90天，这在一定程度上平息了事态。但目前尚不清楚这种放缓是否会阻止中国商品流入日本市场。

5月9日，美国银行发布了其机构投资者调查的最新数据。几乎所有接受调查的基金经理都表示，特朗普的经济政策将导致美国出现滞胀，即经济增长放缓和物价上涨。调查还发现，自特朗普采取对等关税举措以来，做空美元已成为基金经理最常见的交易方式。

即使存在担忧，美国银行分析师仍表示，美元的地位尚未消亡。他们表示，美元的地位“在绝对值上以及相对于所有可行的替代货币而言依然完好无损”。投资者或许会感到紧张，但美元仍然没有真正的替代品。

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