美国期权市场的交易者正在为一个想法投入大笔资金：美联储将在2025年冻结费率。赌注清晰而大声。它与2025年12月的PUT期权相关联，确保了隔夜融资率（SOFR）期货合约。

罢工价格为95.6875，低于当前的SOFR期货价格，该价格仍在年底之前以三分之二的削减。任何购买这些合同的人都在这一预测上呼唤胡说八道。

这不是安静的倒地比赛。这是一个全面的进攻。仅当期货价格更接近95.6875分，这意味着对削减税率的期望将需要完全死亡。 

截至目前，对贸易的开放兴趣超过275,000个合同，过去几周的规模爆炸了。在美联储最新的政策会议之后，它立即达到了速度，他们持有自己的地面，并以4.25％至4.5％的速度保持速度。

该会议中只需要一句话：美联储主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）表示，当前水平“适合当前的经济状况”，除非条件确实如此，否则不会搬家。

随着期货的下降和开放利息峰值，更多的交易者进入

周三之后，更多的火力被增加了。周四，SOFR期货再次下跌，对95.6875的开放兴趣增长了更多。这是对超过预期的经济数据和股票市场上升的市场反应。

交易者开始支持他们以前的信念，即美联储会削减。这种信念一直在褪色。随着它的淡出，此选项获得了价值。

据彭博社报道，自3月以来，贸易商已经花费了约2500万美元购买了近25万美元的合同。该职位的个人交易者人数尚不清楚，但数量说明了一切。他们押注美联储准确留在原地。

这项交易还赋予了唐纳德·特朗普总统周四的评论。特朗普在白宫发表讲话时告诉美国人根据英国贸易协议即将取得的进展来购买股票。股市立即跃升。

乐观情绪开始了。但这可能会得到快速测试，因为特朗普在周五也提到他可能会打80％关税关于中国进口。这是在与北京的周末谈判之前

参与设置的人据说假设美国可能会推动一些不太严重的事情，例如让60％以下的关税开始。 

但是，那里的任何变化都可以挥舞美联储在今年余下的时间里的反应。如果贸易谈判崩溃并燃烧，那么这个大规模的投注可能会失去动力，或者可能会更深入地收入。

WisdomTree认为没有理由进行美联储

WisdomTree固定收入策略负责人凯文·弗拉纳根（Kevin Flanagan）说：“除非现在和六月之间发生不好的事情，这意味着美联储不需要去。”凯文（Kevin）指出，短期产量的脆弱性，尤其是因为美联储三月预测仍然包括两次削减。

同时，在国库期货市场中形成了战线。一方面，资产经理正在长期占领，押注收益率将下降。在过去的八个星期中，他们增加了相当于130万个10年票据期货的曝光率。

另一方面，对冲基金正在堆积短职位，在短短五个星期内增加了约100万合同。

上周最大的变化是五年笔记。资产管理人员将其净净延长延长了740万美元，而对冲基金将其净付费推高为每DV01 770万美元。那不是安静的分歧。公牛与熊之间的全面战争是关于美联储将要保持多远的。

到目前为止，美联储还没有眨眼。押注的人也不会。

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